总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新(xīn)投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗(zī)层(céng)面(miàn)的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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