公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金(jīn)管理规模超(chāo)越(yuè)葛(gé)兰，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收(shōu)益，基(jī)金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最(zuì)大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内基金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的(de)一(yī)点是(shì)，投资(zī)者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的(de)发展，等到(dào)它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可(kě)积(jī)累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期(qī)复合(hé)回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择(zé)一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规(guī)模(mó)最大的(de)基(jī)金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集(jí)团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金(jīn)一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必(bì)然事(shì)件，消费今年(nián)大(dà)概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就近期(qī)公(gōng)布(bù)的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更多(duō)放(fàng)在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微(wēi)观(guān)企(qǐ)业变化(huà)可以(yǐ)让内心(xīn)更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在(zài)顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来(lái)看(kàn)，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的(de)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范(fàn)围(wéi)内的九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示(de)通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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