全球(qiú)头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人(rén)民(mín)币1140亿元），诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观(guān)策略(lüè)基(jī)金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低(dī)了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促(cù)进(jìn)了(le)经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当前(qián)形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了(le)最激进的(de)应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓(h诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的uǎn)。如(rú)果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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