公募基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密(mì)集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路(lù)径(jìng)和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹(zhì)宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓(cāng)操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指出(chū)，个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针(zhēn)对(duì)某一次(cì)投(tóu)资，积(jī)累的重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累(lèi)性就是这一目(mù)标的最重要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最大(dà)的(de)基(jī)金(jīn)，一季度(dù)末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)A类和(hé)C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保(bǎo)持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹、五(wǔ)粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背景。经济(jì)运(yùn)行正常化(huà)需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居(jū)民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预(yù)期(qī)回升。就近期公布的(de)社融(róng)和地产(chǎn)数据分析，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路(lù)上。除了继(jì)续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必(bì)总(zǒng)是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股分别为(wèi)三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十(shí)大(dà)持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓三安光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今(jīn)年(nián)一季度疫(yì)情(qíng)对(duì)经(jīng)济的影(yǐng)响(xiǎng)基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动资本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取了(le)对(duì)应措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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