大家好，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去(qù)年年(nián)底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以(yǐ)来(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名lái)均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng中国人口第一大省，中国人口第一大省排名)信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情(qíng)况下(xià)，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本(běn)市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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