美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银(yín)行(xíng)传出考虑可(kě)能(néng)出售的消(xiāo)息。本周三美(měi)股盘(pán)后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发布(bù)声明(míng)确认(rèn)了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和(hé)多位(wèi)潜(qián)在的投资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和银行被出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银(yín)行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于资本密集型的科技以及(jí)生(shēng)物医(yī)学初创(chuàng)企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们也表示(shì)，美联(lián)储存在(zài)监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报道(dào)，美(měi)国联邦(bāng)和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评估近几天(tiān)银行(xíng)股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银(yín)行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和(hé)股市波动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美(měi)国(guó)银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或(huò)中度担(dān)心(xīn)自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得(dé)到解(jiě)决(jué)后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基(jī)石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人(rén)机袭击，并引发(fā)了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间(jiān)连(lián)廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均(jūn)没有造(zào)成(chéng)人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期(qī)后跳空低(dī)开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦(lún)特原(yuán)油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更(gèng)多(duō)体(tǐ)现的是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期(qī)美国再(zài)度出现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国(guó)股市(shì)下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行(xíng)危机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国(guó)gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa白宫对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中(zhōng)避险状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风险资(zī)产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前(qián)美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期风险，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在(zài)于当前的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可能演(yǎn)化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由(yóu)日度级(jí)别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货能化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和(hé)通胀居高不下的情况下，美(měi)国经(jīng)济(jì)难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美(měi)国就业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月初(chū)之(zhī)前高利(lì)率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大(dà)，美联(lián)储或(huò)将(jiāng)终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于美联(lián)储是否会(huì)在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间(jiān)和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似(shì)，甚(shèn)至(zhì)驱动上(shàng)也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本(běn)面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大(dà)跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的(de)表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少，而美国(guó)即(jí)将进入夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)需求将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但整体上(shàng)市(shì)场再(zài)度进(jìn)入供小(xiǎo)于需(xū)状态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着(zhe)超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的逐(zhú)步释(shì)放(fàng)，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍(réng)需其他利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下(xià)逼近年(nián)内(nèi)低(dī)点，短线观察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不(bù)再存在(zài)加息(xī)对大宗(zōng)商品压(yā)制的预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连(lián)续(xù)大幅加(jiā)息(xī)后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经(jīng)出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会下(xià)降多(duō)少也(yě)尚未有明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续(xù)高位(wèi)，对(duì)比往年(nián)同期(qī)数(shù)据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华(huá)北部(bù)分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一(yī)季度受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国(guó)内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润的压(yā)缩(suō)，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预(yù)期，后(hòu)续关(guān)注(zhù)国(guó)内(nèi)炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观(guān)预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事(shì)件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备(bèi)施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关(guān)注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个(gè)交(jiāo)易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需(xū)求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升(shēng)以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa期(qī)期间(jiān)宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现(xiàn)金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局(jú)将慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下(xià)旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石(shí)化等有检修(xiū)计划(huà)，但(dàn)由于(yú)高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积(jī)极，实际(jì)检修(xiū)力(lì)度有待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助(zhù)于带动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置(zhì)负荷(hé)处(chù)于(yú)上升状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松(sōng)。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及预(yù)期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳(wěn)、调(diào)油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目前两者(zhě)价差仍(réng)高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋(qū)势延(yán)续。从价(jià)格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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