北交(jiāo)所(suǒ)开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参与北交所股随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来(lái)看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北交所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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