钠(nà)电池(chí)产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕(rào)在(zài)键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过(guò)于(yú)跨界钠电池。

　　成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区这个热门(mén)又令人(rén)遐想的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠(nà)电池项目进展的(de)“积极(jí)主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套路完全(quán)失(shī)灵，股价(jià)又在4个多(duō)月(yuè)时间(jiān)极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场(chǎng)对传艺科技高(gāo)调(diào)跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故事的(de)怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能又该如何(hé)消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益(yì)与(yǔ)预期天差(chà)地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子电池便与(yǔ)锂离子电池(chí)同时(shí)期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度(dù)较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以(yǐ)及锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣(xuān)布(bù)入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公(gōng)司江苏智纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨(yáng)崇义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司迫不及待(dài)召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意(yì)地“主动”披(pī)露钠电项目进(jìn)展，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在(zài)公告(gào)披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较(jiào)于跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元/股左右的(de)温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召(zhào)开(kāi)电(diàn)话会(huì)并在《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中对(duì)外发(fā)布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复(fù)的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划(huà)“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易(yì)所回复函(hán)和2023年度(dù)定增预(yù)案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修及设(shè)备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能(néng)远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池(chí)全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成(chéng)年(nián)产3万(wàn)吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规(guī)划(huà)，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子(zi)零(líng)组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类(lèi)设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机(jī)用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市(shì)当年公(gōng)司(sī)归母净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公(gōng)司(sī)盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也(yě)并(bìng)不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠(nà)离(lí)子电(diàn)池项目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信(xìn)未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技(jì)给(gěi)深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划(huà)的(de)一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷(dài)款解决(jué)。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公告(gào)称，传艺科技(jì)及(jí)子公(gōng)司拟向(xiàng)工商(shāng)银(yín)行、农业(yè)银行等(děng)组成的联(lián)合银团(tuán)申请不(bù)超过(guò)20亿元的(de)项目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电池(chí)项目。根据最新的(de)调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团(tuán)银行处于正(zhèng)常的审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公(gōng)司披(pī)露《2023年度(dù)向特定对象发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达(dá)产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟民(mín)在近日(rì)的(de)演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将在(zài)当前基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩的(de)股价显示(shì)，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不再(zài)买账，除了资(zī)金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在(zài)其大干(gàn)快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的(de)钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华(huá)语(yǔ)新(xīn)能源配套(tào)雅迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车(chē)和低速电动车领域实现(xiàn)装车(chē)应用。而(ér)传艺科技(jì)除了在岁(suì)末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官宣(xuān)重点客户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问及(jí)客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订(dìng)单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及(jí)电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名(míng)客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动(dòng)车(chē)品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和(hé)合(hé)作意向洽谈(tán)等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池(chí)产能(néng)落地(dì)正数倍级增(zēng)长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以(yǐ)实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮(lún)车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠(nà)电池只会小批量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技(jì)却十分自信，其在调研记(jì)录中预(yù)测(cè)，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠电池(chí)市(shì)场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池是在此前锂(lǐ)价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示(shì)：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平(píng)衡(héng)作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠离(lí)子的(de)发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一定要发(fā)展，因(yīn)为它(tā)是(shì)锂离(lí)子(zi)电池(chí)的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设成(chéng)本接近，目(mù)前三(sān)元钠电(diàn)量产的(de)生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能量密度的(de)也接近三元(yuán)523电池(chí)。目(mù)前电碳价(jià)格(gé)下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本(běn)相当；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经(jīng)优(yōu)于(yú)钠电(diàn)池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂就告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材(cái)料价格可(kě)降至5万元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠(nà)离(lí)子电池的(de)理论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技术不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望(wàng)进一步(bù)打开(kāi)，该成本临界(jiè)点仍有进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电池在动力领域(yù)优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸(zhū)多入局钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格(gé)波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺(yì)科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止募投计划可(kě)谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月公司就变(biàn)更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)的(de)实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地点变(biàn)更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施主体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公(gōng)司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该项目(mù)剩(shèng)余资金全部投入(rù)轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿(yì)元用(yòng)于年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技(jì)再(zài)“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用(yòng)于投入(rù)“钠离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及(jí)建成项目(mù)实(shí)际(jì)效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效(xiào)益分(fēn)别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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