金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)1为什么复兴号很少人买9%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为什么复兴号很少人买(chéng)为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过(guò)业务来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国(guó)可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风险在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的(de)改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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