北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士(shì)表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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