美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪有可(kě)能(néng)将(jiāng)全球市(shì)场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新(xīn)调查(chá)揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的(de)首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替(tì)代对(duì)冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情况下，第(dì)二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是(shì)那(nà)些相对悲(bēi)观的分析(xī)师(shī)也认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被(bèi)一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金(jīn)融界的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告(gào)，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到解(jiě)决(jué)，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪)面临麻(má)烦”，而(ér)摩(mó)根大通首(shǒu)席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一次的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历的(de)最严(yán)重(zhòng)的债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的(de)两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们(men)有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后是(shì)银(yín)行业(yè)危机和美国债务(wù)违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么(me)，专业人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被认为最有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了(le)国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其(qí)可能会(huì)从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到(dào)期(qī)国库(kù)券的市场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度(dù)的(de)压(yā)力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美(měi)元的(de)全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没(méi)有散户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带来(lái)提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对(duì)美(měi)元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币的地位将面临风(fēng)险。

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