本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(d战狼3什么时候上映？ūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)战狼3什么时候上映？滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库(kù)需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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