编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报公募(mù)基金(jīn)披(pī)露(lù)落幕，基金经理的调仓路(lù)线被完整曝光(guāng)。首(shǒu)季行情(qíng)变化(huà)以春节为轴，节(jié)后(hòu)市场热点从复(fù)苏线逐渐发散到(dào)中特估、人(rén)工智能(néng)、机(jī)械制造(zào)等多个领域(yù)，尤(yóu)其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了(le)科(kē)技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在(zài)国(guó)内的公募基金中，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管(guǎn)的(de)产(chǎn)品从(cóng)10只缩减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在(zài)230亿元的水平(píng)线(xiàn)上。从第(dì)一季(jì)度的调仓来看，在他(tā)的成(chéng)名作(zuò)信澳新能源(yuán)产业最新季报中，保留了上一季(jì)度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出(chū)其坚守(shǒu)新能(néng)源的(de)大框架，在细分(fēn)赛道中(zhōng)不断寻找性价比(bǐ)更优(yōu)的领域(yù)。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青(qīng)树”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了两处标的，用金(jīn)域医学和蓝(lán)晓科技(jì)替(tì)换了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药(yào)大类赛道中龙头的(de)持(chí)续青睐，茅(máo)台持股量与上季持平稳(wěn)居首(shǒu)位。而他也(yě)一如既往地表(biǎo)示(shì)，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多(duō)的石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大(dà)白酒龙头是多位(wèi)顶流的(de)最爱(ài)，“酒神”之一的(de)刘彦(yàn)春(chūn)在其成名作景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就依次是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，消费(fèi)和(hé)新能源在公募基金组合(hé)配置中的压舱石(shí)地位依然(rán)稳固，同时中特(tè)估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机(jī)械制造成(chéng)进攻热点，公募在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得(dé)关注(zhù)的是，公募名将们(men)对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速(sù)走红也有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代(dài)表了主线行情确(què)立，但我们认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤目(mù)前(qián)在(zài)管(guǎn)两只A股(gǔ)基(jī)金(jīn)、两只QDII基(jī)金。《红周(zhōu)刊》统(tǒng)计了(le)其最新公布的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季报(bào)，在管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占(zhàn)比均(jūn)超过(guò)了(le)9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤减(jiǎn)持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理的易方达优质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有(yǒu)所不同(tóng)，而实(shí)际上(shàng)腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大白(bái)酒标的。再看另外的半(bàn)壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招行均是持续上(shàng)榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是(shì)他用中国(guó)海(hǎi)洋石油替(tì)换了(le)上一(yī)季(jì)的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调(diào)仓思路(lù)有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。个股(gǔ)方(fāng)面，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)持有商业模(mó)式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的(de)优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的(de)明(míng)星基金经理李晓星，在(zài)和张萍合管的银华(huá)盛世最(zuì)新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其(qí)思路可能是想利用次高端和地产酒(jiǔ)来增加(jiā)组合的进攻弹(dàn)性(xìng)。同(tóng)时(shí)，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而(ér)这三(sān)者在上一(yī)季度就(jiù)是前十中的标的(de)。

　　对(duì)此，李晓(xiǎo)星在(zài)季(jì)报(bào)中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季度，改善弹性(xìng)会加大。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培(péi)、调味(wèi)品(pǐn)等(děng)供应链，餐饮的恢(huī)复(fù)是确(què)定的(de)；其(qí)次(cì)，看好线下场景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以及消费(fèi)医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱(zhū)少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他(tā)对(duì)于(yú)另(lìng)一重仓五粮液有所减持；医(yī)药方面，他对重仓表现(xiàn)得(dé)是(shì)有所取舍：首先(xiān)，他选择(zé)加仓(cāng)了(le)“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升(shēng)至(zhì)十大(dà)重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金(jīn)域(yù)医(yī)学(xué)替换了(le)CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重(zhòng)仓(cāng)的(de)前者年内目前涨幅(fú)在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年(nián)作(zuò)为核酸检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回归本源后(hòu)依然亮点众(zhòng)多，作为第(dì)三方医(yī)学检验及病理(lǐ)诊断服务商(shāng)，金域医学近日率先推出(chū)国内首个国(guó)家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测(cè)项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛道(dào)细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战(zhàn)”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打(dǎ)产业链上游的施成外(wài)，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部披(pī)露，截至(zhì)4月19日收盘，目前(qián)他(tā)所(suǒ)管理的6只产品(pǐn)维持(chí)年(nián)内小(xiǎo)幅正收益。当前(qián)冯(féng)明远在管基金中，任职(zhí)管理最(zuì)长的(de)就是(shì)代表作新(xīn)能(néng)源产业股票。从被调出的(de)三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能源(yuán)产业(yè)链关系不大(dà)。

　　而在(zài)新进重仓的三只标(biāo)的中，占(zhàn)比相对最高(gāo)的就(jiù)是非传统新能源产业(yè)赛道龙头(tóu)中伟(wěi)股份，这家主(zhǔ)营锂电池正极体(tǐ)研发的公司(sī)，主要产品是三(sān)元前(qián)驱体(tǐ)和(hé)四氧化三钴，从近期发布的(de)年度业(yè)绩快报来看(kàn)，公司的主(zhǔ)营(yíng)与净利(lì)润(rùn)均实现(xiàn)50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳研究优选中(zhōng)还(hái)出(chū)现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份(fèn)，这也是一家(jiā)高科技公司(sī)，主营业务中有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本基金(jīn)的(de)投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分(fēn)板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值也出现小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数字经(jīng)济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们(men)会(huì)继续在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多时的(de)冯(féng)明(míng)远，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬则(zé)是在新能(néng)源(yuán)大潮(cháo)中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而他在管的(de)7只(zhǐ)基金今年同(tóng)时段几(jǐ)乎全线(xiàn)飘红，特别(bié)是动态策略(lüè)混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管(guǎn)的(de)汇丰晋信(xìn)低碳先锋股(gǔ)票(piào)为例(lì)，最(zuì)新(xīn)的基(jī)金一季(jì)报显示，其重仓的新能源(yuán)产(chǎn)业链中股票(piào)依然为上季的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化集(jí)团、华(huá)友钴业(yè)，虽(suī)然(rán)上(shàng)述(shù)标的年初(chū)至今表(biǎo)现一般。但(dàn)他(tā)此(cǐ)前曾公开表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期(qī)维度(dù)看(kàn)，新能(néng)源产业还具(jù)备较(jiào)长的生命周期，不少细分板块还能(néng)维持较长时间的高(gāo)速增长，而经(jīng)过市场的(de)调整，我们看到行(xíng)业中(zhōng)的优(yōu)质公司对应2025年的(de)盈利中枢在(zài)当前市值的投资(zī)价(jià)值。或许(xǔ)，新能(néng)源(yuán)行业的终局如(rú)大部分制造业一样是一(yī)个竞争充分、利润(rùn)极度压缩的市场(chǎng)，但在发展过程(chéng)中(zhōng)不少公(gōng)司(sī)一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数据显(xiǎn)示目(mù)前在(zài)管产品(pǐn)年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的(de)代表(biǎo)作(zuò)之一(yī)的广发小盘成(chéng)长来看，基金一季报表明他的重仓行(xíng)业配置(zhì)思(sī)路依然首选(xuǎn)新能源(yuán)。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其基金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年四(sì)季报(bào)和(hé)一季报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所(suǒ)持(chí)有(yǒu)的是完全(quán)一致的10只股票(piào)，虽然第一(yī)大重(zhòng)仓股依然是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳(ào)科技从第三升(shēng)至第二位(wèi)，隆(lóng)基绿(lǜ)能从第六(liù)升至(zhì)第四(sì)位。同(tóng)时极(jí)为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小(xiǎo)数两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没(méi)有进行大幅度的(de)调整，依然(rán)围绕已经建立全球比较优势的(de)高端制(zhì)造产业(yè)链(liàn)布局。我(wǒ)们对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优(yōu)秀和(hé)增(zēng)量(liàng)价值(zhí)积(jī)累的(de)公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在市场定价中未被充(chōng)分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布局(jú)中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰资管的姜(jiāng)诚(chéng)是(shì)近几年出镜相对较(jiào)多的基(jī)金经理，而他的业绩特别从(cóng)去年(nián)迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰(tài)元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价(jià)值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四(sì)季报和今年一季(jì)度可以看出，姜诚实际(jì)上只是(shì)微调了一个(gè)席位(wèi)，而(ér)新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中(zhōng)字头中(zhōng)的(de)典型代表(biǎo)公司，该股从年初至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中字头公司达(dá)到了四家(jiā)。而从相关标的(de)的(de)年内涨跌幅来看(kàn)，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值(zhí)投(tóu)资，同(tóng)时也(yě)谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量(liàng)信(xìn)息中，我们需要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智(zhì)能的(de)发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产是我们(men)的投资目标。好(hǎo)资产的标准是(shì)活得久(jiǔ)、站得(dé)牢(láo)、竞争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够(gòu)把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的(de)鲍无可，其投(tóu)资(zī)风格同为公募(mù)中少数的深(shēn)度价值。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金全线飘(piāo)红(hóng)，6只产(chǎn)品年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长城(chéng)能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低(dī)估值(zhí)类股票(piào)的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓中国(guó)移(yí)动大约15万股，从而使(shǐ)该股从(cóng)上(shàng)一季的(de)第(dì)三重仓升至第(dì)二重仓，不过中国电信却退出了前(qián)一季的前十。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫金矿业(yè)、华能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和(hé)神(shén)火股份(fèn)，表明了(le)其对(duì)这一类(lèi)资源(yuán)股格外垂青。此外(wài)，他对于小(xiǎo)众的(de)中南传媒(méi)和凤(fèng)凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基金季报中(zhōng)，他表示基金(jīn)仓位基本稳定，主要增加了有色(sè)行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处(chù)于落(luò)后位(wèi)置，无论是AI核心(xīn)模型的研发(fā)、新(xīn)型商(shāng)业模式的(de)迭代(dài)以及底层芯片制造，我们都希望国(guó)内企业能在不远的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽(jǐn)管(guǎn)我们认(rèn)为AI非常(cháng)重要(yào)，但当前A股(gǔ)市场(chǎng)基本上是基于美股映射在炒作相(xiāng)关题材，对(duì)于(yú)这样的行(xíng)情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基(jī)金经(jīng)理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理(lǐ)也接近了(le)13年(nián)。当(dāng)前，其在管的产品为4只，它(tā)们(men)分别是核心竞争力、核心招景混合、核(hé)心中景一年、核心优选一(yī)年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一地(dì)实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四倍的核心竞争力(lì)为例，第一季(jì)度他在前(qián)十中调仓了四(sì)个席位，其(qí)中新进(jìn)的公司半数为(wèi)中字头，它们就是中国海(hǎi)油和中国移动，与(yǔ)它们携手进入(rù)的(de)还有安徽合(hé)力和紫金矿业。而这样(yàng)的调整立竿见(jiàn)影，除(chú)去两只(zhǐ)中字头外(wài)，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当季被(bèi)其提拔(bá)为第(dì)一重仓的电动(dòng)车(chē)龙头爱玛科技(jì)，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金(jīn)坚(jiān)持自(zì)下(xià)而上，看重(zhòng)公(gōng)司基(jī)本面，注重公司的(de)核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或(huò)偏(piān)低的估值水平买入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修(xiū)复(fù)的(de)预期下，我们较为看(kàn)好今年(nián)的权益市场，特(tè)别是前期(qī)调(diào)整较为(wèi)充(chōng)分，估值较为低估的多行(xíng)业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名(míng)的郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去年3月接手的银河智(zhì)联主题净值快速(sù)拉升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过45％，这一水平(píng)甚(shèn)至超过了他的成(chéng)名作银河创新成长。从(cóng)郑巍(wēi)在管基金(jīn)的当季重仓(cāng)行业风格来看(kàn)，除(chú)去(qù)银(yín)河(hé)和美生活还有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的新能源属性外，其余产品几乎(hū)一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联主题为例分析，最新的十大(dà)重仓股除去用友网络和海康(kāng)威视(shì)外(wài)，年内最新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易(yì)信息(xī)、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻(fān)番，而(ér)这(zhè)四只标的均是第一季度新近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留(liú)的上一季重仓(cāng)股(gǔ)仅(jǐn)有金山办(bàn)公和国(guó)网通(tōng)信(xìn)。对比(bǐ)来(lái)看(kàn)被调出的标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中(zhōng)国软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑(zhèng)巍山(shān)在(zài)季报总结(jié)中(zhōng)仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严格执(zhí)行基金合同的配置范围，切合主题，主要(yào)围(wéi)绕智慧智联、信息技术等(děng)的概念(niàn)范畴展开。一季度智(zhì)联主题继续增加了(le)软件服务、信息技术的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。围绕(rào)数字经济(jì)和新的信息技(jì)术应(yīng)用(yòng)展(zhǎn)开投资。二季(jì)度，将会(huì)继(jì)续围绕信息技术、数字(zì)经济(jì)的范(fàn)畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同期成名的还有华安胡(hú)宜(yí)斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位基(jī)金(jīn)经理中最年(nián)轻者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来(lái)所管(guǎn)产(chǎn)品几经(jīng)浮沉(chén)，好在今年(nián)卷土重来。天天基金网数据显示，年(nián)内他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部苹果x多重涨幅(fú)超过(guò)20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最(zuì)好的还是(shì)他的成名作华(huá)安媒体互联网混合(hé)。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发(fā)现他所保(bǎo)留的(de)上一个(gè)季(jì)度(dù)重(zhòng)仓股只有王府井(jǐng)和华(huá)大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位全部更换。从(cóng)最新的标的来看，这其中就有(yǒu)近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的(de)年(nián)内表现来(lái)看，其中(zhōng)中文在线(xiàn)的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔(tī)除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目(mù)前年内至(zhì)今仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于(yú)大(dà)幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我们相信(xìn)未来科技创新和消费升(shēng)级仍将成(chéng)为经济总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创新、尖端(duān)技(jì)术突破、新(xīn)材料、新能源、新(xīn)消费等领(lǐng)域仍将诞生大(dà)量(liàng)投资(zī)机会(huì)，在(zài)策略上(shàng)，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基(jī)金合同主题范围内的科技创新和(hé)受(shòu)益于国(guó)民经(jīng)济持续(xù)增长的消费及原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一(yī)并成(chéng)名(míng)的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势(shì)回归。天天基金(jīn)网数据(jù)显示，他目前在管的基金年(nián)内除(chú)去(qù)QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄今(jīn)的年内涨幅超(chāo)过了(le)25％，具体来分(fēn)析他的成名作万家行业(yè)优(yōu)选。

　　基金一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做(zuò)出(chū)了一处调(diào)整，也就是用中微公司替代了(le)四季(jì)度(dù)末的(de)兆易创新。但就是(shì)这只新进标的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过(guò)70％的金山(shān)办公交相(xiāng)辉(huī)映。对于当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持(chí)了机器视觉和(hé)医(yī)疗器(qì)械行(xíng)业(yè)的部分(fēn)个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机(jī)软件和半导(dǎo)体行业(yè)为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对(duì)低调的领域也开(kāi)始越发受(shòu)到明星基金经理(lǐ)们的追(zhuī)捧，比如融通基(jī)金的(de)明星(xīng)基(jī)金经理邹(zōu)曦，这位任职(zhí)已(yǐ)经(jīng)逼近15年(nián)半的老(lǎo)将善战周(zhōu)期(qī)，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看(kàn)，在(zài)上一季度没(méi)有单一标的(de)持仓比例超限后，这一季(jì)度头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然(rán)全部超过(guò)10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面(miàn)重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以来重仓中就没有了三(sān)一重(zhòng)工，但实际上在(zài)当季的(de)重仓行业中，机(jī)械(xiè)制造是(shì)仅次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在(zài)季报中就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配置。目前组合配(pèi)置偏向周期价(jià)值(zhí)，同时保持了科技、消(xiāo)费(fèi)板(bǎn)块(kuài)的适度配置。组(zǔ)合结构主要围绕国(guó)内(nèi)经济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线展开，相关配置(zhì)集(jí)中在优(yōu)质房地产(chǎn)股、地产产(chǎn)业链，以及顺(shùn)周期(qī)装(zhuāng)备等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然未进重仓苹果x多重股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装年报(bào)的十大(dà)流通股(gǔ)股东中，富国天(tiān)惠(huì)新进上(shàng)榜排名第(dì)六(liù)位。

　　而长(zhǎng)城基金(jīn)的明星基金(jīn)经理陈良栋(dòng)，其在圈内以善战(zhàn)高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的(de)长(zhǎng)城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内(nèi)涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间(jiān)最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到一季度(dù)与(yǔ)众(zhòng)不同的一点是(shì)，消费电子赛(sài)道股票在(zài)其中占据明显的数量(liàng)优势。具体(tǐ)说来，虽然(rán)在基(jī)金十大重仓中不见耳(ěr)熟能(néng)详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连(lián)技术、和而泰、科大(dà)讯(xùn)飞都能被(bèi)划(huà)入到消费电子的大(dà)范(fàn)畴中，也就是说(shuō)其占据了十(shí)大重(zhòng)仓中的(de)半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或明年，消费电子会有一个触底回升的过(guò)程。如果叠加在汽车产业链(liàn)上(shàng)的布局(jú)，我(wǒ)判断可能对(duì)收入利润拉动更(gèng)大(dà)。消(xiāo)费电(diàn)子的(de)复苏可能(néng)只是(shì)一(yī)个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库(kù)存可能也进入(rù)到尾(wěi)声(shēng)阶段，接下来苹果新品推出或(huò)是行业复苏契(qì)机。

　　而在高端制(zhì)造这一(yī)领域中，还有不可忽视的一环就是(shì)军工装备。同时作为成长股三大主(zhǔ)阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很难有持续性的(de)表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼(yǎn)的输(shū)出，而(ér)华夏(xià)的少(shǎo)壮(zhuàng)派(pài)基金经理(lǐ)万方方，是圈内少数(shù)同时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的军工安全混合为例，实际(jì)上一(yī)季度他仅在十大重仓股(gǔ)中做(zuò)出了一处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华科技替代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属(shǔ)细(xì)分来看，明显中航(háng)系(xì)乃至航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路(lù)在他管(guǎn)理的高端装备龙头乃至全市(shì)场(chǎng)基(jī)金中都体(tǐ)现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进一步对照两只军(jūn)工主(zhǔ)题产(chǎn)品(pǐn)，《红(hóng)周刊》发现重(zhòng)叠的公(gōng)司有八家，惟二(èr)的区别是(shì)高端装备龙头中用复旦微电和西(xī)部(bù)超导替代了(le)前者中的钢(gāng)研高(gāo)纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和高(gāo)增长的(de)细(xì)分赛道，组合构建从2023年全年维度在(zài)高确定性的(de)航(háng)空发(fā)动机赛道(dào)、景(jǐng)气度弹性潜力较高的(de)航天导(dǎo)弹产(chǎn)业(yè)链(liàn)、航空(kōng)装(zhuāng)备平(píng)台型企业以及技术(shù)禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个(gè)股仅(jǐn)为举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 苹果x多重