编者按

　　本周，2023年一(yī)季(jì)报(bào)公募基金(jīn)披露落幕，基金(jīn)下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖经理的调(diào)仓路(lù)线被完整曝(pù)光(guāng)。首季(jì)行情(qíng)变化以春节为轴(zhóu)，节后市场热点从(cóng)复苏(sū)线(xiàn)逐渐(jiàn)发散到中特(tè)估、人工智能(néng)、机(jī)械(xiè)制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一(yī)众(zhòng)赛道(dào)，这(zhè)让一季度公募仓(cāng)位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之一冯(féng)明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到(dào)6只，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的(de)水平线上。从第一季度的调仓来看，在他的(de)成(chéng)名作信澳新能源产业最新季(jì)报(bào)中，保(bǎo)留(liú)了(le)上(shàng)一季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保(bǎo)隆科(kē)技，可以(yǐ)看出其(qí)坚守新能源的大框架(jià)，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性价(jià)比更(gèng)优的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常青树(shù)”老(lǎo)将朱少(shǎo)醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了(le)药明康德(dé)和(hé)瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的(de)蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超(chāo)过30％，同(tóng)时(shí)他保持了对喝酒(jiǔ)吃药(yào)大(dà)类(lèi)赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持股量(liàng)与上季持平稳居首位。而他也一如既(jì)往地表示，会在优(yōu)质(zhì)的股(gǔ)票里寻找价(jià)值，去翻(fān)更多的石头。众所(suǒ)周(zhōu)知(zhī)，三大(dà)白酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之(zhī)一(yī)的刘彦春在其成名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中(zhōng)，前(qián)三大重(zhòng)仓就依(yī)次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在(zài)公募基金组合配置中的压(yā)舱石地位依(yī)然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机(jī)械制(zhì)造成进攻热(rè)点，公募在经(jīng)历去年的整体(tǐ)业绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能(néng)造(zào)成板块后续波动。目(mù)前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易占比创新(xīn)高代(dài)表了主线行情确立，但(dàn)我们认(rèn)为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情(qíng)在某个阶(jiē)段也(yě)总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管理时(shí)间更长(zhǎng)的易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日(rì)时前(qián)五大重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋河股份(fèn)。相(xiāng)似的一幕也出(chū)现在(zài)他管理的易方达优质企业三(sān)年上。

　　该(gāi)基(jī)金(jīn)的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，仅是前(qián)五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三(sān)大白酒标的。再(zài)看另(lìng)外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均是(shì)持(chí)续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变(biàn)化(huà)是他用(yòng)中国海洋石油(yóu)替换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调仓思路(lù)有所阐述：“基金在一季(jì)度股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加(jiā)了消费(fèi)等行(xíng)业的配置(zhì)，降低(dī)了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的银华盛世(shì)最新季报十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来(lái)看，这一季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是想利用次高端和地(dì)产酒来(lái)增加组合的(de)进(jìn)攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三(sān)只非白酒标(biāo)的为爱美客、安井食品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而这(zhè)三者在上一季度就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然(rán)是主线，进(jìn)入二季(jì)度，改善(shàn)弹(dàn)性会加大。方向(xiàng)上，最(zuì)看(kàn)好餐饮(yǐn)相(xiāng)关链条，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好线(xiàn)下场景(jǐng)恢复后(hòu)，需(xū)求相对刚性的医美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅台依(yī)然是他的最爱，不过他对于另(lìng)一重仓五粮液有所减持(chí)；医(yī)药方面，他对重仓表(biǎo)现(xiàn)得(dé)是(shì)有所取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓股的第五位；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外(wài)，他用(yòng)金域医学替(tì)换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重仓的(de)前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年作为核(hé)酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代(dài)，公司主营(yíng)回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及(jí)病理诊断服务商，金域医(yī)学近日(rì)率先推(tuī)出(chū)国内首个国(guó)家药(yào)品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基化检测(cè)项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格(gé)菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上(shàng)周(zhōu)率(lǜ)先(xiān)交卷主(zhǔ)打产业(yè)链(liàn)上游的施成外(wài)，本周一众新能(néng)源高(gāo)手(shǒu)中的顶流冯明远(yuǎn)所管(guǎn)产(chǎn)品一季报全部披露，截至(zhì)4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他所(suǒ)管(guǎn)理的6只产品维持(chí)年(nián)内小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当(dāng)前冯(féng)明(míng)远在管基(jī)金中，任职管理(lǐ)最(zuì)长的(de)就是代(dài)表作新能源(yuán)产业股票。从被(bèi)调出(chū)的(de)三只产(chǎn)品看(kàn)，其中斯莱(lái)克(kè)的主营与新能(néng)源产业链关系不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重仓(cāng)的三只(zhǐ)标的中，占比相对最高的(de)就是非传统新能源产业赛(sài)道龙头中伟(wěi)股份(fèn)，这家主营锂电(diàn)池正极体研发的公(gōng)司，主要(yào)产品是三元前驱(qū)体和四氧化三钴(gǔ)，从近期发布(bù)的(de)年度业绩快报来看，公(gōng)司的主营与(yǔ)净利润均实(shí)现50％以上的(de)逆势增长。而据《红周刊(kān)》对(duì)其季报(bào)的全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还(hái)出现了一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高科技公(gōng)司，主(zhǔ)营业务中(zhōng)有分布式(shì)光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表示：“本基(jī)金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等(děng)新兴(xīng)产业领域，细分(fēn)板块的整体走势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板(bǎn)块部分(fēn)公(gōng)司(sī)加入(rù)AI或数字(zì)经济等热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的(de)复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明(míng)远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基状元陆彬(bīn)则是在新能(néng)源大潮中快速走红的类型(xíng)。天天基(jī)金网显示，早在去(qù)年(nián)底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而他(tā)在(zài)管的7只(zhǐ)基金今(jīn)年同(tóng)时段几乎全(quán)线飘红，特别(bié)是(shì)动态(tài)策略混合(hé)年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报显示，其重仓的新能(néng)源产业链中股票依然为上季的(de)7只，它们(men)分别(bié)是(shì)宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化(huà)集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现(xiàn)一般。但(dàn)他(tā)此前曾(céng)公开(kāi)表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能(néng)维持较长时(shí)间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而经过市(shì)场(chǎng)的调整，我(wǒ)们看到行业中的优质公司对应2025年的(de)盈利中枢(shū)在当前市值的(de)投资价值。或许(xǔ)，新能源行业的终局如大部分制造(zào)业一样是一个(gè)竞(jìng)争(zhēng)充分、利(lì)润极(jí)度压缩的市场，但在(zài)发展过程中不少公司一定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数(shù)据显示(shì)目前在管产品年内回(huí)撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广(guǎng)发小(xiǎo)盘成(chéng)长(zhǎng)来看，基金(jīn)一季报表明他的(de)重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品的2022年四季报和(hé)一(yī)季报，《红周(zhōu)刊》发现他(tā)所持有的是完(wán)全一致的10只股票(piào)，虽然(rán)第一大重仓股依(yī)然(rán)是半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地位似乎(hū)进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技(jì)从(cóng)第三升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四(sì)位。同时极为(wèi)罕见的情况(kuàng)是，如果按照保留小数(shù)两位来统(tǒng)计(jì)，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘格菘(sōng)在基金季报(bào)中表(biǎo)示：“报(bào)告期内(nèi)，基金的持仓结(jié)构并没有(yǒu)进(jìn)行(xíng)大幅(fú)度的调整(zhěng)，依然围绕已经建(jiàn)立全球(qiú)比较优(yōu)势的(de)高(gāo)端制造产业链布局。我们对(duì)重(zhòng)点(diǎn)持(chí)仓的光伏(fú)、储(chǔ)能、新(xīn)能源(yuán)车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加(jiā)仓中(zhōng)国移动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布(bù)局中国(guó)铁建

　　余广新(xīn)进(jìn)重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年(nián)出镜(jìng)相对(duì)较多的基(jī)金经理，而他的业绩特(tè)别从(cóng)去年(nián)迄(qì)今(jīn)颇(pǒ)为抗(kàng)打(dǎ)。2023年(nián)年初以(yǐ)来，在(zài)他所管理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个月的中(zhōng)泰元(yuán)和价(jià)值精选(xuǎn)不纳入(rù)统(tǒng)计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特(tè)别(bié)是兴诚价值一(yī)年(nián)持有的收益率接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一(yī)年(nián)为例，对比基金四季报和下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖(hé)今年一(yī)季度(dù)可以看出，姜诚(chéng)实际上(shàng)只是微调了一(yī)个(gè)席(xí)位，而新调进来(lái)的中国铁建恰好就是中字(zì)头中的典型代(dài)表公司，该股从年(nián)初至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓(cāng)的中(zhōng)字头公司达到了(le)四(sì)家。而从(cóng)相关标的(de)的年内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守的价值(zhí)投(tóu)资，同(tóng)时也谈(tán)到了今年大热(rè)的AI：“在(zài)海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能好的资产是我们的投资目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)维持(chí)得长(zhǎng)、平(píng)均(jūn)净资(zī)产收益率(lǜ)高，以及在好(hǎo)的公司治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长期利润转化为(wèi)诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍(bào)无可，其投资(zī)风格同为公(gōng)募(mù)中少(shǎo)数的深度价值。天天基金网显示，2023年年初(chū)以来，他所管理的基(jī)金全线飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率全部(bù)超过了10％。以他任(rèn)职回报(bào)最高的景顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清晰地看到其偏爱高估(gū)息和低估值类(lèi)股票(piào)的(de)痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无(wú)可当季加仓(cāng)中国移动大约15万股，从而使该(gāi)股从上一季(jì)的第三重仓升至(zhì)第二重仓(cāng)，不过(guò)中国电信(xìn)却退出了前一(yī)季的(de)前十。同时他加仓了(le)川(chuān)投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火股份，表明了(le)其对这一类资源股格(gé)外垂青。此(cǐ)外(wài)，他(tā)对于小众的中南传媒和(hé)凤凰传媒(méi)依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位(wèi)基本稳定(dìng)，主要增加(jiā)了有色(sè)行业配(pèi)置。“当下是(shì)AI发展初期，中国企业处(chù)于落后位置，无论是(shì)AI核心模型的(de)研发、新型商(shāng)业模式的(de)迭代以及底层芯(xīn)片制造(zào)，我们都希(xī)望国内(nèi)企业能在不远的(de)将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我(wǒ)们认为AI非常重(zhòng)要(yào)，但当前A股市场基本上(shàng)是基(jī)于美股映射在炒作相关(guān)题(tí)材(cái)，对于(yú)这样的行情，需要对其可持(chí)续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基金(jīn)经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目前其担任基金(jīn)经(jīng)理也接(jiē)近了(le)13年。当前，其(qí)在管的产(chǎn)品为(wèi)4只，它(tā)们分别是核心(xīn)竞(jìng)争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核心优选一年(nián)，从今年的(de)表现来看，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划(huà)一地(dì)实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任职回报(bào)翻四倍(bèi)的(de)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)为例，第一季度(dù)他在前十(shí)中调仓了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和(hé)中(zhōng)国(guó)移动，与它们携(xié)手进(jìn)入的(de)还有安徽合力和紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)。而(ér)这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字(zì)头(tóu)外，后两者年内的(de)涨幅(fú)也是超过了30％。此外(wài)，当(dāng)季(jì)被(bèi)其提拔为(wèi)第一重(zhòng)仓的电动(dòng)车龙头(tóu)爱玛(mǎ)科技，年内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看重公司基本(běn)面(miàn)，注重公司的核心竞(jìng)争力(lì)、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏(piān)低的(de)估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖利修复的预期下，我们(men)较为看好今年(nián)的权益市场，特别是(shì)前期调整较(jiào)为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新(xīn)进重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公(gōng)司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接(jiē)手的银(yín)河智联主题(tí)净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚至超过了他的成名作(zuò)银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美(měi)生(shēng)活还有较强的(de)新能源(yuán)属性外(wài)，其余产品几(jǐ)乎(hū)一边(biān)倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智(zhì)联主题为例(lì)分(fēn)析，最新的(de)十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海康(kāng)威(wēi)视(shì)外，年(nián)内(nèi)最新的涨幅全部超(chāo)过了30％，特别是海光(guāng)信息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易信(xìn)息、大华股份(fèn)均已实(shí)现了涨(zhǎng)幅翻(fān)番(fān)，而这(zhè)四只标的(de)均是第一季(jì)度新近重(zhòng)仓(cāng)的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留(liú)的上一(yī)季重(zhòng)仓(cāng)股仅有(yǒu)金(jīn)山办公和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标(biāo)的，中国长城(chéng)、中望软件、中(zhōng)国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山(shān)在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行基金合同的配置(zhì)范围，切合主题，主要(yào)围(wéi)绕智慧智联、信息技术(shù)等的(de)概念范畴展开。一(yī)季度(dù)智联主题继续增(zēng)加(jiā)了软(ruǎn)件服务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕数(shù)字(zì)经(jīng)济和新的信(xìn)息技术(shù)应用展开(kāi)投(tóu)资。二(èr)季度，将会继续围(wéi)绕信(xìn)息技术、数字(zì)经济的(de)范(fàn)畴展开投(tóu)资。”

　　当年与(yǔ)这(zhè)两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年公(gōng)司(sī)力(lì)捧的三(sān)位(wèi)基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来(lái)所管产品(pǐn)几经(jīng)浮沉(chén)，好(hǎo)在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，年内(nèi)他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全(quán)部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还是他的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发(fā)现他所保留的上一个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩(shèng)余的(de)八个席位(wèi)全部更换(huàn)。从最新的(de)标的来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标(biāo)的年内表现来看，其中中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来(lái)看，他(tā)所(suǒ)剔除(chú)的锦江(jiāng)酒店(diàn)、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目前年(nián)内至今仍然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处经济结构(gòu)转(zhuǎn)型时期，我们(men)相信未来科技创新(xīn)和消费(fèi)升级仍将成为经(jīng)济总量增长核(hé)心驱动力，围绕产业(yè)创(chuàng)新(xīn)、尖端技(jì)术突(tū)破、新材(cái)料、新能(néng)源、新消费等(děng)领域仍将诞生大(dà)量投资机会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基(jī)金合(hé)同主题范围内的科技创新和受益于国(guó)民(mín)经济持续(xù)增长的消费及原材(cái)料放在前所(suǒ)未有高(gāo)度。”

　　而(ér)当(dāng)年(nián)一并成名的万家(jiā)基金名(míng)将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目前在管的基金(jīn)年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超(chāo)过了(le)10％。特别是(shì)万家科技创(chuàng)新迄今的年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过了(le)25％，具体(tǐ)来分析他的成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出(chū)了一处(chù)调整，也就(jiù)是(shì)用中微公(gōng)司(sī)替代了四季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增持了机(jī)器视觉和医疗器械(xiè)行(xíng)业的(de)部分个股，相应地略微降(jiàng)低了半导体行(xíng)业的持仓(cāng)。截至季(jì)度末(mò)，基金(jīn)持仓仍(réng)以(yǐ)计算(suàn)机(jī)软(ruǎn)件和半导体行业为主(zhǔ)，总体风格(gé)偏(piān)成长。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限重(zhòng)仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈(chén)良栋布(bù)局消费(fèi)电子“半(bàn)壁江山(shān)”

　　从(cóng)基金(jīn)一季(jì)报来看(kàn)，这些相对(duì)低(dī)调的(de)领(lǐng)域也开始越发受到明星基(jī)金经理们的追捧，比如融(róng)通基金的明星基(jī)金(jīn)经理邹曦，这位(wèi)任(rèn)职(zhí)已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公司(sī)仍(réng)然(rán)管理6只基(jī)金产品，其(qí)代(dài)表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任(rèn)职回(huí)报超(chāo)过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的(de)季报来(lái)看，在(zài)上一季度(dù)没有(yǒu)单一标(biāo)的持仓比例超(chāo)限后，这(zhè)一(yī)季度(dù)头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限，它(tā)们分别(bié)是(shì)恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加(jiā)考(kǎo)虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一(yī)重工，但实际上(shàng)在当季(jì)的重仓行业(yè)中(zhōng)，机械制造是(shì)仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在(zài)季报(bào)中(zhōng)就表(biǎo)示：“本季(jì)度增加了工(gōng)程机械、家(jiā)居、顺周期装备(bèi)、医药等行业的(de)配置。目前组合配置(zhì)偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同(tóng)时(shí)保持了(le)科技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕(rào)国内经济稳增长的主线展开，相关配置(zhì)集中在优质房地产(chǎn)股、地(dì)产产业(yè)链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓，例如兰石(shí)重(zhòng)装年(nián)报的十大流(liú)通(tōng)股股东中，富国天(tiān)惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星(xīng)基金(jīn)经理陈(chén)良栋，其在圈(quān)内(nèi)以善战高端制造板块(kuài)闻(wén)名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数(shù)达到(dào)了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长城科创板两年定(dìng)开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独自(zì)管理时间最长(zhǎng)的长城(chéng)新兴产(chǎn)业为例，可以看到一(yī)季度与众不同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中占据(jù)明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十大(dà)重仓(cāng)中不见耳(ěr)熟能详的龙头立讯(xùn)精密(mì)，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子(zi)的大(dà)范畴中，也(yě)就(jiù)是说其占据了十大重仓中(zhōng)的(de)半(bàn)边天。

　　他解释了(le)看好的原因：“预期今年(nián)下半年或(huò)明(míng)年，消费电子会有一个触底回(huí)升(shēng)的(de)过程。如果叠加在汽(qì)车(chē)产业链上(shàng)的布局，我(wǒ)判断可能(néng)对(duì)收入利润(rùn)拉动更大。消费电子的(de)复(fù)苏可(kě)能只是一个周期的(de)因素。”而种种因素显示(shì)，目前该板块去(qù)库存可能(néng)也(yě)进入到(dào)尾声阶段(duàn)，接下来苹(píng)果新品推出或是行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这(zhè)一(yī)领(lǐng)域中，还有不可(kě)忽视的一(yī)环(huán)就是军工(gōng)装备。同时(shí)作为成长(zhǎng)股三大主阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很难(nán)有持续性(xìng)的表现，但也隔(gé)三差五会(huì)有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金(jīn)经(jīng)理万方方(fāng)，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的(de)基(jī)金经理。

　　以(yǐ)万方方管理(lǐ)时间最(zuì)长(zhǎng)的(de)军(jūn)工安全混合为例，实际上一季度他仅在(zài)十大重仓股中(zhōng)做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用昊华(huá)科技替代了上(shàng)一季的新雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只标的(de)所(suǒ)属(shǔ)细(xì)分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航(háng)系乃至(zhì)航空航天赛道(dào)占据优势。而这(zhè)一思(sī)路在(zài)他管理的高(gāo)端装备龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步(bù)对照(zhào)两只军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公司有(yǒu)八家，惟二的区别是(shì)高(gāo)端装备龙(lóng)头(tóu)中用复旦微电和西(xī)部(bù)超导(dǎo)替(tì)代了前(qián)者(zhě)中的钢研高纳和(hé)昊(hào)华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两(liǎng)年确(què)定性的(de)产业趋势和(hé)高增长的细分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全年维度在高(gāo)确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高(gāo)的航天(tiān)导弹(dàn)产业链、航(háng)空装备平台型(xíng)企业(yè)以及技术(shù)禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中(zhōng)提(tí)及(jí)个股仅为举例(lì)分析，不做买(mǎi)卖推荐(jiàn)。）

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