5月12日晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而此(cǐ)前(qián)约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的(de)江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上(s辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么hàng)了(le)包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)在(zài)8年(nián)间亏(kuī)损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车(chē)前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么式，出(chū)售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出(chū)了(le)要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期(qī辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)限届满，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让(ràng)方(fāng)，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权(quán)转让协(xié)议》，确定就目(mù)标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获得国资管(guǎn)理有权单位的批(pī)准，但由于交(jiāo)易所需的政府(fǔ)审(shěn)批事项未能在约定(dìng)的时(shí)间内完成，项目(mù)双(shuāng)方经协商一致，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易(yì)已经是其历史(shǐ)上(shàng)第(dì)三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业(yè)，该公(gōng)司主要(yào)组(zǔ)装生产重型卡车与(yǔ)货车，但(dàn)由于经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国(guó)兵器装备(bèi)集团(tuán)及中国长安(ān)汽(qì)车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽(qì)车却对太(tài)原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的(de)价(jià)格，从长安手中接手太(tài)原长安重汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆重型载(zài)货车、10万台发(fā)动机(jī)的(de)大型重(zhòng)卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业(yè)的单(dān)月(yuè)销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不再披(pī)露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的(de)销量数据。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃汽车重型(xíng)汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于(yú)资不抵(dǐ)债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所(suǒ)有的(de)产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃重(zhòng)汽进行了(le)11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举(jǔ)动的主要(yào)目的(de)是降(jiàng)低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部(bù)投(tóu)资进(jìn)入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自身(shēn)近年来日(rì)子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状况尚可(kě)。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车(chē)在(zài)这两(liǎng)年的扣非归(guī)母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前(qián)主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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