金融界5月(yuè)11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融(róng)资(zī)规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的人民币贷(dài)款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增(zēng)729亿(yì)元(yuán)；阴肖有哪几个生肖对实(shí)体经济发(fā)放的外币贷款折合人(rén)民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿(yì)元(yuán)，同比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住户(hù)存款减少1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融企业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评(píng)认为(wèi)，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增(zēng)长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构(gòu)上(shàng)来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回落可能是因为(wèi)一(yī)季度(dù)透(tòu)支了部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增(zēng)速(sù)与上阴肖有哪几个生肖月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回(huí)落(luò)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主因(yīn)居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款(kuǎn)的流出而非企(qǐ)业活(huó)期存款大幅(fú)改(gǎi)善(shàn)，和(hé)地产销售的(de)再(zài)度转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款大幅(fú)减少的问题，中信证(zhèng)券(quàn)认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季(jì)末(mò)到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在(zài)下(xià)季初发行新的理财产品(pǐn)承接(jiē)。因此(cǐ)居民(mín)存款在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了(le)企业(yè)经营活跃(yuè)度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新增存(cún)款，新增贷款同时收(shōu)缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题(tí)，申万宏(hóng)源(yuán)分(fēn)析认为4月居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少更(gèng)可(kě)能去向(xiàng)表(biǎo)外(wài)资(zī)产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信贷结(jié)构问(wèn)题，招商(shāng)宏(hóng)观(guān)表示(shì)在放缓的信(xìn)贷投放中，结(jié)构(gòu)特征依(yī)然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的绝大部(bù)分(fēn)，居民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了居(jū)民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居(jū)民端新增信贷量会持续维持在低位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 阴肖有哪几个生肖