金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市(shì)场早盘(pán)收(shōu)盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估(gū)值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前(qián)期(qī)我们(men)做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和(hé)订单下滑导致的现两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货(huò)也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的变数(shù)预计不(bù)大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现(xiàn)货反两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃馈(kuì)并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是(shì)等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳(wěn)的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游(yóu)反馈(kuì)和实(shí)际地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平(píng)；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压(yā)缩(suō)原片库存的可(kě)能性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂(chǎng)继续上(shàng)调(diào)现货价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃