本周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和(hé)去年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎn泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文g)减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力(lì)，泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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