美国银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分(fēn)业(yè)务。该(gāi)行(xíng)已经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家(jiā)地(dì)区银行传出考虑可能出售的(de)消息。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括出售(shòu)在内的战(zhàn)略(lüè)选择(zé)，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌(diē)逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了(le)周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未经(jīng)历(lì)超出正(zhèng)常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于(yú)该(gāi)行磋商出售资产(chǎn)等战略选项(xiàng)的(de)媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌(di猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好ē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银(yín)行委(wěi)员会就近期大型银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上，银(yín)行监管专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不(bù)善(shàn)是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会(huì)副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)、签名银(yín)行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业；第(dì)一(yī)共和银行集中于(yú)财富(fù)管理；而签(qiān)名银(yín)行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确(què)将(jiāng)最近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理不(bù)善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评(píng)估(gū)近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的(de)可能(néng)性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他(tā)们担心(xīn)自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人(rén)表(biǎo)示，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较(jiào)为平静的时(shí)期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担(dān)忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道(dào)称，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有造(zào)成(chéng)人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大(dà)关键利(lì)率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和(hé)存款机(jī)制利率从本月10日起分别(bié)上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮(lún)已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险情(qíng)绪的(de)影响，原油(yóu)市场(chǎng)自(zì)身基(jī)本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多体现的(de)是金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经济(jì)造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度(dù)出现破产银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期(qī)货日报记(jì)者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此(cǐ)发(fā)布的一份评估文件警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在(zài)三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度级(jí)别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年(nián)的(de)走势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降温(wēn)，经济面临(lín)的风(fēng)险正在上(shàng)升。而在(zài)此(cǐ)次美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美(měi)联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币政策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利(lì)率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽(kuān)松。目(mù)前(qián)市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会(huì)在接下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有(yǒu)较高的相似(shì)性(xìng)。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏观(guān)避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的走(zǒu)势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油(yóu)止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收(shōu)出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点留意(yì)是否会(huì)重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚不(bù)具(jù)备持续大幅下滑的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅减少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳(wěn)定油价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低(dī)点，短线猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好(xiàn)观察前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数能否出(chū)现周线级别的(de)行情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品压制的预期(qī)，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和。但美联(lián)储连续大(dà)幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪(xù)的(de)底部可能(néng)已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察(chá)。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好定论，但用(yòng)油旺季(jì)即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)油价。“综合(hé)来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油(yóu)有关的交易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和美国的问(wèn)题(tí)依然存(cún)在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释(shì)沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位(wèi)，对(duì)比往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生(shēng)产利润(rùn)较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短缺的问题(tí)持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现(xiàn)。从下(xià)游(yóu)行(xíng)业的开(kāi)工率看(kàn)，道(dào)路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于成(chéng)本(běn)端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处(chù)于(yú)偏低(dī)位(wèi)，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本(běn)下(xià)移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下(xià)游(yóu)终端具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差(chà)，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首个(gè)交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力(lì)合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及(jí)预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的(de)格(gé)局将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差(chà)开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油(yóu)需(xū)求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差(chà)下(xià)装置开(kāi)工较为(wèi)积极(jí)，实际检修(xiū)力(lì)度有待观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库(kù)存(cún)进(jìn)入4月后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的(de)偏高水平，有助于带动部分装置(zhì)开工，且(qiě)随(suí)着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内(nèi)部(bù)分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油(yóu)逻辑(jí)在(zài)汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调油需(xū)求(qiú)再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩(suō)，目(mù)前两(liǎng)者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也(yě)很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势(shì)。

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