5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度(dù)提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的(de)那(nà)个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的(de)大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价(jià)格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会(huì)，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债(zhài)会(huì)带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着(zhe)流动(dòng)性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影响仍(réng)难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限(xiàn)思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场(chǎng)下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并(bìng)将继(jì)续;其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多次的(de)微刺(cì)激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱(ruò)平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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