总(zǒng)市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推出了(le拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语)不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司和投资(zī)风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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