5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人(rén)工(gōng)智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出(chū)现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注(zhù)度(dù)提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板块(kuài)关注度(dù)则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突(tū)破(pò)，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市(shì)场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的(de)机(jī)构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月(yuè)份的(形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字de)投资(zī)方向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月(yuè)的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美(měi)国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字续低(dī)位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎(yíng)来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机会(huì)，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持(chí)续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实(shí)际政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对冲来(lái)自(zì)房(fáng)地产(chǎn)等(děng)领域带来的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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