华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获(huò)得(dé)的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的(de)风险的(de)情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上(shàng)次(cì)报告的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司(sī)申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及(jí)我(wǒ)们(men)投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违规等唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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