以往盛夏攻势(shì)开始的时间来看(kàn)，每年(nián)四(sì)月份到九、十月份期间会(huì)有(yǒu)一(yī)波主升。数据(jù)显(xiǎn)示，2010年、2013年(nián)都是6月(yuè)底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年提前到5月下(xià)旬六(liù)月初，2020年调整比较早，见底也(yě)比较早是4月初。因此(cǐ)，张夏认为(wèi)，在学习效(xiào)应(yīng)的(de)推动(dòng)下，盛夏攻势开始(shǐ)的(de)时间越来(lái)越早。对此，有业内人士预计(jì)，基本在一季(jì)报披露(lù)结束(shù)后，假设按此速度再调(diào)整一段时间(jiān)，估计在5月(yuè)基本见底(dǐ)后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。为什么懂手机的人都不用华为p>

　　以史为鉴(jiàn)盛夏攻势(shì)或由计算机转电子（从应用到硬件） 关注短期维度业(yè)绩可能超预期的(de)AI赋能消费电子板(bǎn)块(kuài)受(shòu)益(yì)标的。

　　今(jīn)年业绩密集披露(lù)期结束后，若(ruò)随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大(dà)产业趋势(shì)以(yǐ)及(jí)政(zhèng)府支(zhī)持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这(zhè)一波盛夏攻(gōng)势还会创新高。考虑今年年初春季(jì)躁动是计(jì)算机占优，招商证券(quàn)张夏(xià)认(rèn)为按照历史(shǐ)经验，要么计算机(jī)转电子（从(cóng)应用到(dào)硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要(yào)么计算(suàn)机强者恒强。

　　国(guó)海策略4月9日研报认为(wèi)，伴随(suí)二(èr)季度业绩窗(chuāng)口期的(de)到(dào)来，市场表现将更贴(tiē)合业绩的(de)相对优(yōu)势，维(wéi)持TMT是全(quán)年(nián)主线的判断，并建议关(guān)注短(duǎn)期(qī)维(wéi)度业绩可能(néng)超预期(qī)的部分消费板块(kuài)，电子行业有(yǒu)望(wàng)体现出相(xiāng)对优势(shì)。

　　从(cóng)细分环节进一步来看，广发策略4月17日研报指(zhǐ)出，电子行业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务器及(jí)相(xiāng)关电(diàn)子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型(xíng)进(jìn)行训练/推理的算力(lì)载体和基础。数据量(liàng)和算力的提升明显(xiǎn)拉升了AI服务器中存储芯(xīn)片、光模块/光芯片、PCB基板等(děng)电子产(chǎn)品的(de)量(liàng)与价，给相关电子厂商带来了机会(huì)。国海证券同样在研报中指出，维(wéi)持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务器以及(jí)光模块等(děng)细分赛(sài)道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本面的确(què)认，估值修复尚未结束(shù)。

　　国联证券4月20日研报同样表示，伴随(suí)AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应用面逐(zhú)渐越来越(yuè)广，对(duì)于算力的(de)需求将呈现指(zhǐ)数级(jí)增长，且AI芯片国(guó)产替代速度加快。建议重点关注(zhù)景(jǐng)嘉微、海(hǎi)光信息(xī)等(děng)GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯科(kē)技等AI芯片厂商。

　　对(duì)于光模(mó)块、光芯(xīn)片等领域，东北证券4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正在(zài)催化前述光通信(xìn)重要环节，相关公司将深度受益(yì)AI带来的增量(liàng)需(xū)求(qiú)。建议关注(zhù)国产光模块龙头公司(sī)：中际旭创、新(xīn)易盛、光迅(xùn)科技；高(gāo)速光引擎光器件核心(xīn)供应(yīng)商天孚通信；国产光芯片(piàn)领军(jūn)企(qǐ)业源杰科技。

　　同时，国(guó)金证券樊(fán)志远在(zài)4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服务器PCB价值(zhí)量是普(pǔ)通服务器的价值量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型和(hé)应用的落地(dì)，市(shì)场对AI服务器的需(xū)求日益增加，市(shì)场(chǎng)扩容在即(jí)，建(jiàn)议关注沪电股份、生益(yì)科技(jì)、联瑞新材、生益电(diàn)子、兴森科技等企业。

　　另(lìng)一(yī)方面，对于相关(guān)电子产(chǎn)品，广发策(cè)略表(biǎo)示(shì)，电子(zi)厂商亦有望受(shòu)益于ChatGPT产业链(liàn)的发展。在终端应(yīng)用侧，AIGC将(jiāng)有望(wàng)为XR、智能音箱、安防等终端设备打开新成长空间。此外(wài)，东海证(zhèng)券3月31日研(yán)报同样认为(wèi)，AI赋能消(xiāo)费电(diàn)子趋势(shì)明确，估值重塑逻辑逐步验证，关注消费电(diàn)子(zi)景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建议，AI创新持续催化(huà)，关注AIoT设备(bèi)及服务器产(chǎn)业链。其中，具备AIGC大(dà)语言模型(xíng)接入潜力的(de)AIoT设备产(chǎn)业链，包括海康(kāng)威(wēi)视、传(chuán)音控股、视源股(gǔ)份(fèn)、康冠科(kē)技、歌(gē)尔股份、创(chuàng)维(wéi)数字等；2）受益(yì)于全球算力需(xū)求爆发式增长的AI服务器产业链，包括工业富联、沪电股份、环旭电子、东(dōng)山精密、闻泰(tài)科技、鹏鼎(dǐng)控股等；3）创新产(chǎn)品频发催化的VR/AR产(chǎn)业链，推(tuī)荐歌(gē)尔股(gǔ)份、三利(lì)谱、创维(wéi)数字等；4）景气(qì)度筑底、消费复苏预期强化的智能手机(jī)产业链，包括光弘(hóng)科(kē)技、闻泰科技、传音控股、顺(shùn)络电子、东山精密(mì)等。

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