总市值超(chāo)6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来(lái)中长期(qī)资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注(zhù)度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚实(shí)施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配(pèi)套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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