总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列风控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据(j1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升ù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人(rén)士(shì)对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不同类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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