昨天(tiān)深夜，恒大突然(rán)发布公告(gào)，许家印被成被执行人。

　　中(zhōng)国(guó)恒大5月12日发布公告称，公司收到广东(dōng)省广州市中(zhōng)级人民法院(yuàn)就深圳国际仲裁(cái)院的仲(zhòng)裁裁决(jué)所发出(chū)的执(zhí)行通(tōng)知(zhī)书。本公(gōng)司、本公(gōng)司附(fù)属公司，即(jí)广州(zhōu)市凯隆置(zhì)业有限公司，以及本公(gōng)司(sī)控股股东及执行董事许家(jiā)印是该(gāi)执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投资控股中心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被申请人签订(dìng)有关恒(héng)大(dà)地产集团有限公司的增资及(jí)相(xiāng)关协议，向恒大地产增资人民币(bì)50亿元以取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对(duì)深圳经(jīng)济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公司的重组计划，仲(zhòng)裁申(shēn)请人要求(qiú)本(běn)公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许家印履行增资协议项下(xià)的回购承诺及支付尚欠分(fēn)红、违约金及(jí)收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家(jiā)印(yìn)支付恒大地产(chǎn)2020年度(dù)分红的差额补足款约人民(mín)币2.04亿(yì)元，并承担违约(yuē)金约人(rén)民币(bì)5153万元；（2）许家印、本公司以人(rén)民(mín)币50亿元回购仲(zhòng)裁(cái)申请人持有的恒大地产(chǎn)股(gǔ)权；（3）本(běn)公(gōng)司支(zhī)付仲裁申(shēn)请人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计至完(wán)成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及(jí)执行(xíng)费。

　　据每日经济新(xīn)闻报道(dào)，多(duō)名(míng)市场和法律人(rén)士称，通过仲裁和执行(xíng)寻求解(jiě)决是市场化、法治(zhì)化解决恒(héng)大集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知意味着(zhe)恒(héng)大集团与曾(céng)经(jīng)的战略投资者之间就(jiù)回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来(lái)，如果不(bù)能妥善解(jiě)决被(bèi)执行问题，许家印个人很可能从而(ér)“登(dēng)上”失信被执行人名单，被限制(zhì)高(gāo)消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进一(yī)步加息，美国长期通(tōng)胀预期意外创(chuàng)12年新(xīn)高(gāo)

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可(kě)能(néng)需要进一步加(jiā)息。她还(hái)表示，本(běn)月迄今(jīn)的关(guān)键数据并未让她相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如(rú)果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市场依(yī)然吃(chī)紧，进一步收紧货币(bì)政策以获得足(zú)够(gòu)的限制性货币政(zhèng)策(cè)立场，从(cóng)而逐(zhú)步降低(dī)通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲(jiǎng)话(huà)主要集中在近期美国银(yín)行倒闭的影响上。她表示：“我(wǒ)预计我们的政策利率需要在一段时间内保持足(zú)够的限制性，以(yǐ)降低通胀(zhàng)，并创造条件，支持持续强劲的(de)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)。”

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，昨夜公(gōng)布的美国(guó)消费者的长期(qī)通胀预期在初(chū)意外(wài)加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出现恶化(huà)，创下六个月新低，反映出(chū)人(rén)们对美国经济前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具(jù)体(tǐ)数据上，美国5月密歇(xiē)根大学(xué)消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下(xià)10个月(yuè)新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的(de)通胀预期方面，1年(nián)通胀(zhàng)预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有(yǒu)回落(luò)，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉(xī)，美(měi)联储密切关注(zhù)长(zhǎng)期通胀预期(qī)，因为该预期可能会自我(wǒ)实现，并导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇(xiē)根消费者(zhě)信心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为(wèi)是(shì)长期通胀预期(qī)松动(dòng)的表现，在美联(lián)储(chǔ)当(dāng)时决定激进(jìn)加息75个基点(diǎn)中起到了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上(shàng)表示，通胀预期(qī)的回升“相当引人注目(mù)”，并强调(diào)了美(měi)联储保持(chí)长期通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵(guì)金属价(jià)格回(huí)落

　　本(běn)周(zhōu)三开始，国际黄金、白银期货价(jià)格持续(xù)下(xià)跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价格(gé)重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期银连跌三日(rì)，本(běn)周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日(rì)以(yǐ)来最大单周跌(diē)幅。周五，国内黄金(jīn)、白银期货价格(gé)跟随(suí)下跌，截至收盘(pán)，黄(huáng)金(jīn)期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资咨(zī)询(xún)部高(gāo)级分(fēn)析师(shī)丁(dīng)沛舟表示(shì)，本周公布(bù)的美国4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比增(zēng)速低(dī)于预期(qī)及前值，叠加美国当(dāng)周首(shǒu)次申请失业(yè)金人数(shù)超预期抬升，表现不佳的数据使得投资者对美国经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情(qíng)绪升温，但一方面悲观的全球经济(jì)预(yù)期对大宗商品整体形成压力(lì)，另一(yī)方面，鉴于(yú)贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格(gé)已行至年内高位，其(qí)中金价更是在历(lì)史高位运行，这使得贵(guì)金(jīn)属避(bì)险配置(zhì)性价(jià)比降低，已不及同为避(bì)险(xiǎn)资产的美元，避险资金对美(měi)元配(pèi)置(zhì)增加，贵(guì)金属关(guān)注度(dù)下降。此外(wài)，贵金属(shǔ)的前期利好因(yīn)素(sù)已被(bèi)盘面充分消(xiāo)化，上(shàng)行(xíng)驱动不足，使得获(huò)利了(le)结压力(lì)也明显增加。“多重利空因素交织(zhī)，贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依(yī)然顽固，美联(lián)储官员接连发表鹰(yīng)派(pài)言(yán)论，表示货币政策发挥作用和(hé)实(shí)现通胀目(m结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少ù)标需(xū)要时间，年内没有降息的理由(yóu)，扭转了市(shì)场对美联储(chǔ)可能很快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元(yuán)指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属(shǔ)黄金(jīn)、白银承压下(xià)跌。” 新纪元(yuán)期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师(shī)程伟(wěi)表示(shì)。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期(qī)看，贵金属(shǔ)价(jià)格仍(réng)将(jiāng)维持(chí)偏(piān)强格局。当(dāng)前国(guó)际货币体系表现出去(qù)美元化的运行趋(qū)势(shì)，美元在各国国际(jì)储备(bèi)中的(de)权重下降，央行为了平(píng)衡储备资产(chǎn)配置，黄金是(shì)重(zhòng)要的选项，这对黄金的实物(wù)需求有非(fēi)常积极的推动(dòng)作用。此外，当(dāng)前全球宏观(guān)经济前景不乐观，避险(xiǎn)配置将增加，这也(yě)对贵金(jīn)属(shǔ)价格形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美联储与(yǔ)市场(chǎng)就年内美(měi)元货币政(zhèng)策预期有较大(dà)分歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经济及(jí)金融(róng)领域的压(yā)力必然逐步增加，这从(cóng)今年美国银行业风险(xiǎn)事件上可见(jiàn)一斑(bān)。因此，随着时间(jiān)推移，美联储与市场(chǎng)预期终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵(guì)金属价格产生一定影响，需持续关注美联(lián)储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走(zǒu)势主要受美联(lián)储货(结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少huò)币(bì)政策和(hé)避险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美(měi)国核(hé)心通胀依然较高，美联储(chǔ)年(nián)内降(jiàng)息的预期(qī)下降，美元指数(shù)连续下跌后存在反(fǎn)弹的要求，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金(jīn)属分析师(shī)张(zhāng)晨表示，对(duì)比2011年(nián)美国(guó)主(zhǔ)权债务危机时期的各(gè)环节重(zhòng)要(yào)时(shí)间节点，在当前距离可(kě)能最(zuì)早将于(yú)6月初到来(lái)的“大限日”仅(jǐn)半月有余(yú)的有限(xiàn)时间里，两党(dǎng)谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦(dàn)谈(tán)判至(zhì)5月最后一(yī)周前仍(réng)未能取得进展(zhǎn)，进(jìn)而(ér)重演2011年无(wú)法(fǎ)在截(jié)止日前(qián)形成正式法案进而导致(zhì)评级下(xià)调(diào)情形(xíng)出现，将会对市(shì)场形成(chéng)较(jiào)大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债(zhài)、美元和(hé)黄(huáng)金表现强于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此其对(duì)经济衰退预期更(gèng)为(wèi)敏感，价格弹性(xìng)高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研究员师橙(chéng)表示，此前国内(nèi)经济数据并不十分乐观，近日公布的与通(tōng)胀相关(guān)的数据(jù)同样不理(lǐ)想，这(zhè)激发了市场再度(dù)对经济展望担忧的(de)交(jiāo)易动机，而在此(cǐ)过程中，白银以及铜等此前相对高(gāo)位的(de)品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工业(yè)属(shǔ)性(xìng)相(xiāng)较于黄金更强，且价格弹性也(yě)更大，因此，在(zài)工业品表现疲弱(ruò)的情(qíng)况下，白银价格受到(dào)的拖(tuō)累(lèi)更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来(lái)，当下市场对(duì)于宏观经济展望相对悲(bēi)观，引发(fā)工业品回落，白银在(zài)此过程(chéng)中也并(bìng)未能幸免，但是就大方向而(ér)言，白银仍将(jiāng)逐(zhú)步趋同于黄金走势。而(ér)美联储(chǔ)目前在5月(yuè)完成25个基点加息(xī)后，大概率将会逐(zhú)渐暂停加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息(xī)的预期会逐步增(zēng)强(qiáng)，叠加目前市场对于未来(lái)经济(jì)展(zhǎn)望存(cún)在较(jiào)大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄(huáng)金仍值得配(pèi)置(zhì)。而白银价(jià)格虽然可(kě)能会由于工业(yè)品相对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金的格(gé)局，但整体而言，呈(chéng)现出持续大幅走弱的概率(lǜ)并(bìng)不大。后市(shì)需要(yào)关注美联(lián)储货币政策(cè)拐(guǎi)点何时出现、海外银行业风险(xiǎn)事件是否会持(chí)续发酵(jiào)。同时，国(guó)内(nèi)工业品在价格大幅走低(dī)后(hòu)，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而(ér)被提振，那么对于白银而言也是相对有利(lì)的因素(sù)。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩(kuò)大，且显性(xìng)库存(cún)处于低(dī)位，基本面偏紧格(gé)局使得白银在上(shàng)涨阶段动(dòng)能(néng)将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白(bái)银来说，除了美元指(zhǐ)数(shù)以外，还需关注国内经济数据(jù)的好坏，包括下周即将公布的4月固定资产投(tóu)资、工业增(zēng)加值和(hé)消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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