中(zhōng)国金融行业(yè)加(jiā)速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两家国(guó)际金融(róng)巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依(yī)托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各(gè)家证券公司来说，除了(le)面临行业“二八(bā)分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市(shì)场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照资(zī)质等问题(tí)，9家共(gòng)有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股(gǔ)东增持(chí)而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证券均(jūn)于(yú)2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不长。星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.7怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧1％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外(wài)资控股(gǔ)券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司建设成本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商(shāng)相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费(fèi)从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞银证券(quàn)均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人(rén)，数量在(zài)行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻(jī)身行(xíng)业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券(quàn)展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资(zī)股东所持(chí)股权，成为摩(mó)根大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其(qí)证券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集团(tuán)资(zī)源，持续关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照(zhào)的合(hé)格(gé)境外机构(gòu)投资(zī)者，目(mù)标客群(qún)机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入中国(guó)时间(jiān)最(zuì)早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两家内(nèi)资股东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了(le)创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互通(tōng)全(quán)球存托凭(píng)证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一(yī)季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信(xìn)的(de)收(shōu)购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带(dài)强调事(shì)项段的无保留(liú)意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司(sī)之间达成协议和合(hé)并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述(shù)协议和合怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧(hé)并计划的完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集(jí)团股份(fèn)有限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司(sī)，未来(lái)的运营和(hé)财(cái)务业绩(jì)受到上(shàng)述合并(bìng)可能(néng)产生的(de)影响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存在可能(néng)导致(zhì)对(duì)公(gōng)司持续经(jīng)营能(néng)力产生重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规(guī)则(zé)》后首家(jiā)获批(pī)的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价(jià)转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证券公司(sī)股东以及(jí)股东的控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不(bù)得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司的数量(liàng)不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入(rù)财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野(yě)村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境业务联动(dòng)等(děng)多(duō)种业务(wù)模式(shì)，通(tōng)过服务手段的(de)增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供(gōng)多维度(dù)、一站式(shì)的综合性(xìng)金融(róng)解决方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东(dōng)方国际证券财富(fù)管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野(yě)村(cūn)集团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集团全资持(chí)股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高(gāo)华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询(xún)、证券自(zì)营(yíng)及(jí)代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华(huá)完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发(fā)工(gōng)作，进一(yī)步(bù)赋能部(bù)门为在(zài)岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决方(fāng)案，丰(fēng)富客户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理平台(tái)未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华(huá)将持续(xù)推进私(sī)募(mù)股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代(dài)销第三方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境投资(zī)新产(chǎn)品的(de)研(yán)发，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)直(zhí)接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行(xíng)股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责(zé)公司高净值个人(rén)客户综合财富(fù)管理业务的(de)运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证券为(wèi)平(píng)台，依(yī)托汇丰环(huán)球私(sī)人银(yín)行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元(yuán)及(jí)定(dìng)制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户(hù)实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家国(guó)内头部信托(tuō)公(gōng)司达成战(zhàn)略(lüè)合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全(quán)方位资(zī)产(chǎn)配置和(hé)满(mǎn)足客户全(quán)生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决(jué)方案和财富规(guī)划(huà)方面的(de)业(yè)务(wù)，一方面积极(jí)扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选上架多支产(chǎn)品为客(kè)户在同一策略(lüè)下提供差异(yì)化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括(kuò)证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新设(shè)的外商独资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目(mù)前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获(huò)第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易(yì)会(huì)满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣(shèng)保罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际(jì)金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金融机(jī)构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场对外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际(jì)金融机构和全(quán)球投资(zī)者带来了实(shí)实(shí)在在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市(shì)场，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作(zuò)，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感受到(dào)了挑战和(hé)机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华展业(yè)便(biàn)利度不(bù)断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速布局(jú)，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场(chǎng)，对本土证券公司既(jì)带来了(le)国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业(yè)发展理念的变革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加速演变。

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