为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了(le)一(yī)则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级(jí)市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户(hù)组还多次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人(rén)也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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