本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢duì)价(j肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ià)格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节(j肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ié)奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大(dà)基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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