30年“不败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之间出(chū)现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特(tè)转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历(lì)史上(shàng)从(cóng)未有过如此低价可(kě)转债，与此同时(shí)，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观(guān)，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳(tiào)水之后(hòu)，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业(yè)板块(kuài)方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退(tuì)市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年(nián)来(lái)的可转债没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特转债持续暴跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情形，以及(jí)可(kě)能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又(yòu)涌现大批(pī)价(jià)格跌破(pò)100元的低价转债，而(ér)一(yī)年(nián)前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商(shāng)、银行(xíng)等(děng)金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增(zēng)信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱(ruò)，单月新增(zēng)创历(lì)史新低，与地产销(xiāo)售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部(bù)门中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或拾级而(ér)上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反(fǎn)映的制(zhì)造(zào)业库存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海(hǎi)开源基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来(lái)看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美的(de)韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修复(fù)下市场(chǎng)分子端(duān)边(biān)际向好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍(réng)然(rán)强(qiáng)调稳增长，应对弱复(fù)苏下(xià)流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维(wéi)持宽(kuān)松，同(tóng)样仍可(kě)能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基本(běn)已(yǐ)定(dìng)价美联(lián)储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海(hǎi)外(wài)流(liú)动性难更(gèng)紧，外资对国内(nèi)市场的(de)流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板(bǎn)块内部的分化(huà)，热(rè)门(mén)板块交易性(xìng)的波(bō)动是指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市(shì)场无大风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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