5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文(wén)华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期(qī)三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内(nèi)期货公司(sī)总(zǒng)数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华(huá)财(cái)经PC端(duān)交易软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在(zài)经历(lì)两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市(shì)申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间段(duàn)，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司(sī)重大资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公(gōng)司(sī)不存在关(guān)联关系。本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在(zài)实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的(de)股东(dōng)，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预(yù)计不构成公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华(huá)财经的直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的(de)持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提供(gōng)全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司合(hé)作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同(什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间tóng)期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅(fú)大于(yú)收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期内(nèi)公司(sī)确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的(de)增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技(jì)术(shù)上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经(jīng)，但文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实施(shī)，对于金(jīn)证股份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关(guān)于本次(cì)交(jiāo)易的(de)初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最(zuì)终(zhōng)签署(shǔ)的正式(shì)交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目(mù)前(qián)，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签(qiān)署正式的交易(yì)协议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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