中国金融行业加(jiā)速对(duì)外(wài)开放，外资券商们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控(kòng)股券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家证券公(gōng)司(sī)来说，除(chú)了面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的(de)8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式(shì)展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券(quàn)商相比，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业(yè)支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也(yě)有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(s嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dihí)现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证券共有员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身行业(yè)中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券展业(yè)的(de)第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年(nián)3月(yuè)获得(dé)证监会批(pī)复(fù)，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持(chí)股权(quán)，成为(wèi)摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其证券经(jīng)纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券(quàn)充(chōng)分利用全球化的平台(tái)优势(shì)，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投(tóu)资者(zhě)以(yǐ)及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期(qī)实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资(zī)券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共(gòng)有正式(shì)员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进步明(míng)显，当(dāng)期实现手续(xù)费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参(cān)与(yǔ)了沪深交(jiāo)易(yì)所互(hù)联互通(tōng)全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两(liǎng)家外资(zī)控股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司之间(jiān)达成协议和合(hé)并计划，截止报(bào)告日(rì)，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业(yè)绩受到上(shàng)述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项表明存在可能(néng)导致(zhì)对公(gōng)司(sī)持续(xù)经营能力产(chǎn)生重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　20嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di22年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在(zài)该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的控(kòng)股股东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公司的数(shù)量(liàng)不(bù)得(dé)超过(guò)2家，其(qí)中控制证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托于(yú)各自资(zī)源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业(yè)务持续推进的基(jī)础上，新增了特(tè)色投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司(sī)大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服(fú)务(wù)手段(duàn)的(de)增加及(jí)优(yōu)化(huà)，为客(kè)户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证(zhèng)券财富管理业务将定(dìng)位(wèi)于“中(zhōng)国(guó)高端(duān)财富人(rén)群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集(jí)团跨(kuà)境(jìng)合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造(zào)以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国(guó)投资者提供具(jù)有野村集团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北(běi)京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会(huì)核发新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自(zì)营(yíng)及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高(gāo)华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核(hé)心进行新产品和(hé)服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私(sī)人财(cái)富管理平(píng)台未(wèi)来战略规划嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di，并进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)将(jiāng)持续(xù)推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融(róng)产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投资新(xīn)产品的(de)研发(fā)，为客(kè)户(hù)提供直接对接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造(zào)私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务，这(zhè)在具(jù)备外资银(yín)行股东背景的券(quàn)商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人客户综合财富管理业(yè)务的运作。私人财(cái)富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯(xùn)业(yè)务(wù)，与4家国内头(tóu)部信托公司(sī)达(dá)成战略合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深圳分公司财(cái)富管理业(yè)务，依托国(guó)家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致(zhì)力(lì)于发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为客户进(jìn)行全方(fāng)位资(zī)产配置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解决方(fāng)案和财富规划(huà)方面的(de)业(yè)务，一方面积(jī)极(jí)扩充现有架上策(cè)略，精选上架多(duō)支产品(pǐn)为(wèi)客户在同一(yī)策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本(běn)市场对外(wài)开放的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证(zhèng)券在(zài)内(nèi)，目前国内的外资控(kòng)股券(quàn)商数(shù)量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券(quàn)均为外商独资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商已成为市(shì)场(chǎng)上(shàng)不容(róng)忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家(jiā)外资券(quàn)商的设立(lì)申请仍(réng)处于证监(jiān)会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后(hòu)在京会(huì)见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大(dà)利联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机(jī)构负责人普(pǔ)遍表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对(duì)外开放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实(shí)实(shí)在在(zài)的(de)机遇。各金融机构高度(dù)重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商(shāng)的(de)市场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示，外(wài)资机(jī)构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升，经营范围和监管要(yào)求实(shí)现国(guó)民(mín)待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理机构等加速(sù)布局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对(duì)本土证券(quàn)公(gōng)司既带来了(le)国际金(jīn)融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与国际金融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券行业集(jí)中度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理念的变革和(hé)重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新格局正加(jiā)速演变。

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