财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端主要通(tōng)过调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避(bì)免ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗利(lì)差损风险。近年(nián)来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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