往届大会上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分(fēn)看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会(huì)上(shàng)，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没(méi)有(yǒu)问(wèn)题的。相较于(yú)投资美国(guó)而(ér)言，投资中国可(kě)以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一(yī)些不确定(dìng)因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且(qiě)出(chū)于对公司的价(jià)值判断(duàn)而(ér)不是价格判断(duàn)，选择(zé)的是加权平均（年化）净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)。

辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一的分(fēn)别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算术平均值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相对(duì)行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财(cái)经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合(hé)年增长率(lǜ)均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或还(hái)需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电(diàn)器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的(de)是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业(yè)最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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