近期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三(sān)大(dà)基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

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　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为(wèi)何基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年(nián)一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判断(duàn)也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势不复。随(suí)着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(j独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频ī)金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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