随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲(bēi)观情绪有所缓和(hé)。从(cóng)表象看(kàn)，进出(chū)口双双超预(yù)期，也显示出(chū)纯(chún)碱市场供需两旺(wàng)、出(chū)口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。

　　中(zhōng)国海关(guān)总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场预期(qī)。”国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师周(zhōu)小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张凌璐表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过(guò)1万吨(dūn)，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波(bō)动。在她看来，进(jìn)口的(de)大量(liàng)增长主要集中于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平(píng)衡的情(qíng)况下(xià)，下游通过(guò)进口来补充(chōng)使用量。这部分进口增量到港后直接进(jìn)入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，但在(zài)一(yī)定程度上可(kě)能会(huì)导致下游厂家(jiā)减少从国(guó)内(nèi)厂(chǎng)家采购纯(chún)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文碱的数量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年初(chū)全球市场(chǎng)面临(lín)暴风(fēng)雪等极(jí)端(duān)天气、国际(jì)地缘政治(zhì)冲突(tū)导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再(zài)加上全球(qiú)能源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅(fú)提升的导火(huǒ)索。今年随(suí)着国际(jì)能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格处于全球(qiú)高位之时(shí)，纯碱出口还能保持增长态势，也(yě)确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在去年(nián)高基(jī)数(shù)的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显(xiǎn)示出行业供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在延(yán)续。”在方(fāng)正中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量(liàng)能在(zài)去年高基数(shù)的基础上进一(yī)步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国(guó)际需(xū)求显著走(zǒu)弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日报记者(zhě)了(le)解到，全球经(jīng)济的衰退预期或导致全球实(shí)体企业承压(yā)，海(hǎi)外纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求可能会受到一(yī)定影响。而国内经(jīng)济稳增长预(yù)期强烈(liè)，国内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较海外(wài)强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可能影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华(huá)期货(huò)分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年(nián)纯碱出口的(de)预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于国外能源的回落(luò)背景下供(gōng)应的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海运费的(de)走(zǒu)弱，使(shǐ)得出口出现(xiàn)了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依(yī)旧较(jiào)好，与前期(qī)市场的反馈略(lüè)有偏差，一(yī)部分原因可(kě)能(néng)是(shì)前(qián)期待发订单，一部分(fēn)是外围需求从去(qù)年的出口角度存在(zài)重心(xīn)上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先国(guó)内使用(yòng)为主，纯(chún)碱出口(kǒu)或难以再(zài)现去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月(yuè)出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能(néng)更低(dī)，对(duì)比(bǐ)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文国(guó)内价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯(chún)碱(jiǎn)出口目的(de)地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供至(zhì)国内大(dà)型(xíng)玻(bō)璃(lí)厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分用量能够(gòu)长期(qī)稳(wěn)定，那么这部分用量仍能让出口维持(chí)高位。但(dàn)如果是供给海外其他地区(qū)，可能会由于海(hǎi)外需(xū)求回落(luò)导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的(de)变化。通常，我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来(lái)，3月(yuè)出口数据(jù)的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一(yī)定能够说明3月全球的纯(chún)碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向(xiàng)，但由于国内进(jìn)出(chū)口(kǒu)数量占全(quán)国(guó)产能、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对(duì)于年度供需(xū)影响也相对有限。但(dàn)集中(zhōng)在(zài)某个月或数月，进出口超预期变化(huà)可能会对阶段性的行情产(chǎn)生(shēng)情绪和(hé)供(gōng)需(xū)影(yǐng)响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱(jiǎn)厂下(xià)调报价，随(suí)着能(néng)源价(jià)格(gé)下(xià)调，内外(wài)价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态势，预计(jì)今(jīn)年出口相对(duì)去年下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱到(dào)港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继(jì)续增加预期(qī)，出口有下滑压(yā)力，进(jìn)出口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期(qī)或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的(de)市场表现(xiàn)来看，出口走弱的预(yù)期(qī)基本被(bèi)消化，进口的量(liàng)相(xiāng)对来(lái)说更受市场关注(zhù)。”李嘉(jiā)豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的(de)到港量(liàng)，导致(zhì)市场4月的平衡相对宽松。在他看(kàn)来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在(zài)内需(xū)恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格重心下司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文移会相对(duì)明(míng)显(xiǎn)。

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