看(kàn)看周(zhōu)末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的(de)4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数(shù)释(shì)放价格压(yā)力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创(chuàng)去年(nián)9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体(tǐ)下(xià)跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的(de)担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基(jī)准利率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病家央(yāng)行也(yě)已(yǐ)经经(jīng)历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四(sì)的(de)声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等(děng)方(fāng)面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨(sà)斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货(huò)油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出(chū)现(xiàn)助于提(tí)高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期(qī)棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区产量(liàng)季(jì)节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西(xī)大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执(zhí)行不及(jí)预期，对(duì)于植物油消费增速不会(huì)像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小油种的影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜(cài)籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的变化因素(sù)的(de)影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和(hé)国(guó)内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全(quán)国(guó)大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关(guān)以及整体(tǐ)的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下(xià)行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油(yóu)前期(qī)已(yǐ)经对自身的(de)供应压力(lì)进(jìn)行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未(wèi)来(lái)一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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