券(quàn)商今(jīn)年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去(qù)年较低的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母(mǔ)净(jìng)利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季(jì)报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南(nán)针在一(yī)季(jì)报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实(shí)现(xiàn)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数有关(guān)，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的(de)增速(sù)杀(shā最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思)入营收(shōu)排(pái)名(míng)前十(shí)，其一季(jì)度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信建投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读(dú)东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末(mò)金融资产规(guī)模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息支出(chū)有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下(xià)实现(xiàn)估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金(jīn)证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度自(zì)营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资(zī)规(guī)模稳步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业绩的核(hé)心，预(yù)期(qī)将在(zài)一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关(guān)注差异化监管的(de)措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营(yíng)业务冲击(jī)大的公司预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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