券商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露(lù)，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报(bào)的(de)优秀表(biǎo)现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券(quàn)母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西(xī)部(bù)证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报告期内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的业绩表现同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速(sù)领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一(yī)季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或(huò)上市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以(yǐ)较(jiào)高的(de)增(zēng)速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的(de)创新业务(wù)能力，看好公司(sī)在政策放(fàng)松预期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金证券的研报(bào)中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点关(guān)注差异化(huà)监管的(de)措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复(fù)的(de)一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击(jī)大的公司预期将在年内(nèi)实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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