本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第(dì)三(sān)大(dà)的(de)纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集成电(diàn)路(lù)产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档(dàng)，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决(jué)方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆料(liào)完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序(xù)的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电(diàn)池(chí)涂(tú)布、氢燃(rán)料电池(chí)电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公(gōng)司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站式代(dài)工解(jiě)决(jué)方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等(děng)领域的半(bàn)导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多(duō)，且公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色(sè)和印花，经(jīng)分(fēn)散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念斯、耐克(kè)、优(yōu)衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景气度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营(yíng)销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很差(chà)，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服(fú)务及地理信息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术服务(wù)占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服(fú)务(wù)主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是(shì)工程(chéng)类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设计(jì)公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客户提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达(dá)研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我(wǒ)国防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回(huí)到(dào)20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提供移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供(gōng)物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合(hé)解决(jué)方(fāng)案及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互(hù)联(lián)网(wǎng)流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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