自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权重行业(yè)持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行(中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较(jiào)高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板的(de)表现，经(jīng)过了(le)三(sān)年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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