财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的目光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资(zī)保(bǎo)值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的(de)不确(què)定性、美国经济(jì)衰(shuāi)退的不确定(dìng)性(xìng)等因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计(jì)，以及(jí)积(jī)极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具(jù)有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国(guó)银(yín)河证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售(shòu)环(huán)节同样(yàng)拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到(dào)60％左右的(de)高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高市场份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外(wài)其余(yú)8个(gè)均为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业(yè)头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业(yè)内的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统计，相关上(shàng)市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具体情况如下(xià)：

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