个人养老(lǎo)金业务试点落(luò)地半年，你参与了(le)吗？

　　自去年(nián)11月(yuè)27日开(kāi)始，个(gè)人养(yǎng)老金开始进(jìn)入(rù)为期一年的试点，在(zài)全国(guó)选取了36个试点(diǎn)城市(shì)和(hé)地区进(jìn)行推(tuī)进。据人力资源和社会保障(zhàng)部数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今(jīn)年3月末，个人(rén)养老金开户数(shù)量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作(zuò)为个人养老金业(yè)务的(de)代销(xiāo)主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭借其(qí)与权益产品的紧密(mì)联系和与投资者的深度了解，在(zài)养老基金销售(shòu)方面已有多方实践。时值(zhí)个人养老金业务(wù)试点推(tuī)行半年(nián)之际，中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)深(shēn)入多家券商，了解个人养老金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发(fā)挥财(cái)富管理优势

　　券商深耕个(gè)人养老(lǎo)金市(shì)场

　　中国基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半(bàn)年(nián)以来，个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务(wù)正在获得(dé)更多证(zhèng)券公(gōng)司的重(zhòng)视。

　　早在(zài)去年11月个人养老金(jīn)试点落地，14家券商(shāng)获得代(dài)销资格(gé)。截至今(jīn)年3月31日，证监会更新名(míng)录中个人养(yǎng)老金(jīn)基金(jīn)数量增加(jiā)至143只，券(quàn)商数量(liàng)扩容至18家，平安证券(quàn)、安信(xìn)证券及中信证(zhèng)券(quàn)（山东）、中信证券华南新增获(huò)批(pī)。

　　作为公募(mù)基金最(zuì)主要的代销方(fāng)之一，证(zhèng)券公司在个人养老金业(yè)务试点的铺开和推广中持续(xù)发力，个人养老金业务也成为大型券商们财富(fù)管理转(zhuǎn)型的(de)重(zhòng)要抓手。通过(guò)精心布局(jú)产品及(jí)渠(qú)道(dào)，与基金(jīn)投顾服(fú)务结合，试点(diǎn)券商充(chōng)分发挥财富管理优(yōu)势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局(jú)：要全(quán)更要精

　　投(tóu)顾大有可为(wèi)

　　目前，个(gè)人养老(lǎo)金可投资的产品主(zhǔ)要(yào)有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养(yǎng)老保险(xiǎn)、公募基金。据人社部个(gè)人养老金(jīn)产品名录显(xiǎn)示，当前上(shàng)线个人养老(lǎo)金产品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品(pǐn)、理财类产(chǎn)品、基金(jīn)类产(chǎn)品(pǐn)、保险类产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公司代销个(gè)人养(yǎng)老金产品资格受到明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的证券公司可销售(shòu)养老保险，大多数试点券商将(jiāng)视线(xiàn)聚焦于(yú)公募基金上进行(xíng)重点开拓，发力(lì)“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其顺(shùn)利(lì)获得(dé)首批个人(rén)养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理(lǐ)公司共计126只个人养老(lǎo)金基金(jīn)产(chǎn)品的上(shàng)线，基本实现个人养老金公募基(jī)金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中国(guó)基金报记者介(jiè)绍(shào)称，中信(xìn)建投已引进华夏基金等发行养(yǎng)老(lǎo)基金管理(lǐ)人(rén)的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完(wán)善(shàn)产品池。东(dōng)方(fāng)证券亦表(biǎo)示，目前(qián)已(yǐ)基本(běn)实现(xiàn)了养老公募基金的(de)全覆盖。

　　银(yín)河证券相关业务负责人(rén)指出(chū)，从客户服(fú)务办理的角(jiǎo)度看(kàn)，大(dà)部分客户更(gèng)愿意(yì)在产(chǎn)品货架丰富的机构办理个人养老金业(yè)务(wù)。因(yīn)此在服务(wù)体系的基(jī)础架构上，风格多(duō)样、风险(xiǎn)收益多元(yuán)的产(chǎn)品货架能(néng)够带(dài)给客户更(gèng)好的服务办理(lǐ)体(tǐ)验，产品布局的“全(quán)面”是(shì)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户(hù)投资选择(zé)的角度讲，大部分客(kè)户对于金(jīn)融产品的(de)特(tè)征(zhēng)和策略的认知、对(duì)自(zì)身投(tóu)资能力、投资意愿、投资目的的(de)认知较为模糊。帮(bāng)助客户做好“养(yǎng)老(lǎo)规划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就(jiù)成为服务机构的“核(hé)心竞争力(lì)”。在全面引入个人养老金可(kě)投资的产品(pǐn)类型的(de)基础上，各家机构需要深入(rù)、充分、严谨地研究每类(lèi)产(chǎn)品的特性；结(jié)合存量客户的个性化画像和客(kè)户特点，为客(kè)户(hù)提供切实可行的(de)产品评估体(tǐ)系(xì)和养(yǎng)老规(guī)划方案。

　　实际上(shàng)，对于个(gè)人投资者来说，当(dāng)前阶(jiē)段认可并开通个人养老金账(zhàng)户的理由，一是来自(zì)开户渠道(dào)的多重福(fú)利动员，二是个人养老金(jīn)带来的(de)个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开户数量众多，但缴(jiǎo)存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元(yuán)自(zì)然是需要在账户内(nèi)充(chōng)分利用长(zhǎng)期投资，但如(rú)何(hé)投资(zī)也令不少投资(zī)者(zhě)犯难：买(mǎi)什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多(duō)，困难越多。现有养老产品的选(xuǎn)择已令投(tóu)资者目(mù)不暇接，如何让投资者选择到适合自(zì)己的产品(pǐn)，证券(quàn)公司的(de)投顾力(lì)量大有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万名高素质的投(tóu)资顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适(shì)合自身的养老产品，做好养老规(guī)划和资产(chǎn)配置，做到(dào)客户的‘好医生(shēng)’。”前述负(fù)责人称(chēng)，中信建投采(cǎi)取线上线(xiàn)下相结合的方(fāng)式(shì)，注重交流(liú)和体验，为客(kè)户提供有温度的专(zhuān)业(yè)服务。

　　国泰君安在推广(guǎng)个人养老金业务(wù)时曾介绍，其结合个(gè)人养老金基金特(tè)点，细化形(xíng)成“甄选(xuǎn)100个人养老(lǎo)金基(jī)金评价(jià)标准”，综合基金(jīn)公司治理水平(píng)、投研能力(lì)、业绩评价、风(fēng)险管(guǎn)理、声誉口碑量化评价，优(yōu)选值(zhí)得信赖的养老(lǎo)金基金(jīn)；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研大(dà)咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老(lǎo)金基金产品清单，满足养老金客户个(gè)性化(huà)养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的是，虽(suī)然证(zhèng)券公司营业网点数(shù)量在“金融圈”内并不算少，但远难(nán)以与(yǔ)大型(xíng)商业银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行(xíng)召(zhào)开(kāi)的2022年(nián)报发(fā)布会上，该(gāi)行高管透(tòu)露(lù)，截至(zhì)2022年(nián)末，该行已经(jīng)累计开立个人养(yǎng)老金账户(hù)229.16万户，位(wèi)列全行业第三位，市(shì)场占有(yǒu)率(lǜ)超10％，仅次于建(jiàn)设银行和工商(shāng)银行(xíng)。相比之(zhī)下，鲜有券商愿(yuàn)意公布投资者通过其渠道开通个人养老金账户的情况。

　　产品方面，国(guó)家社会保(bǎo)险公(gōng)共服(fú)务平(píng)台上仅可查询商(shāng)业银行个人(rén)养老金业务(wù)开办情(qíng)况(kuàng)。其中显示(shì)，2一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不3家(jiā)获准开(kāi)办个人养(yǎng)老金(jīn)业务的银行中，有22家开设了(le)资金账户和储蓄(xù)交易业务，8家同(tóng)时开展了基金交易业务、保险交易业务和理财交易(yì)业务(wù)。

　　与大(dà)型商业(yè)银行所拥有的产品和渠道(dào)优势(shì)相比(bǐ)，证(zhèng)券公(gōng)司个人养老金业务的规模(mó)相对有限，仍(réng)处于积(jī)极开(kāi)拓阶段。

　　不过(guò)，虽然(rán)网(wǎng)点数量难(nán)以比拼，但券商(shāng)发力个人养老金(jīn)业务(wù)，自有其独特“打(dǎ)法”。记者注意到，多家券商在(zài)推广个人养老金业务时，将“一站式(shì)”服务作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国(guó)泰君安(ān)此前表示，其(qí)个人养老金业务从(cóng)引(yǐn)导客户形成科学养老理财观念(niàn)的长远视(shì)角出发，为客户提供从产品策略、到产品(pǐn)优选、再(zài)到组合配置的全(quán)周期(qī)专业资配服务(wù)和(hé)一站(zhàn)式的产品选择。中信证券(quàn)亦推出个人养老金(jīn)投资(zī)一站式解决方案“信养计(jì)划”，为(wèi)客户提供含账户管理(lǐ)、资(zī)产配置、服务陪伴于一体(tǐ)的个人养老金投资综合服务(wù)。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服(fú)务投资者外(wài)，“走出去”也是部分券商开(kāi)拓(tuò)个人养老金业(yè)务的解决方案。东方(fāng)证券副(fù)总裁徐海宁向记者介绍，东方(fāng)证券基于对个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金目标客群的(de)深入研究，将开(kāi)发大中型企(qǐ)业作为个人(rén)养老(lǎo)金客户拓展的重(zhòng)点方向，制定了“上海深度、全(quán)国广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体而言，东方证(zhèng)券协同系统内成(chéng)员公司开展走进企业推广个人养老(lǎo)金活(huó)动，为企业(yè)单位员工(gōng)提(tí)供个(gè)人养(yǎng)老金上门(mén)服务，免去(qù)客户前往营(yíng)业厅办(bàn)理(lǐ)业务路上花费(fèi)的时间，提高服务效率，节约客户(hù)时间。展(zhǎn)业初期组织了超过(guò)100场的个人养老金(jīn)走(zǒu)进(jìn)企业服(fú)务活动，覆盖企业员(yuán)工近万人。

　　个(gè)人养老金制度试点半年

　　持有(yǒu)体验成产(chǎn)品胜负手

　　中国基金报(bào)记(jì)者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去(qù)年(nián)11月下(xià)旬，券商代销个人(rén)养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获资质的机构正式展业(yè)，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如今，个人养(yǎng)老金(jīn)制度实施已(yǐ)有半年，相(xiāng)关(guān)产品的收益率(lǜ)和回撤情(qí一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不ng)况、产品能(néng)否(fǒu)真正(zhèng)满足(zú)养老诉求等问题，持(chí)续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进不出”，认购(gòu)的(de)产品又(yòu)是为了满足养老需求，投(tóu)资者(zhě)更(gèng)希(xī)望能实现低波(bō)动、低回(huí)撤(chè)。如何做到从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)保值(zhí)增值同(tóng)时又让客户体验良好是(shì)个(gè)人养老产品成败的(de)关键(jiàn)。

　　提(tí)供更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时(shí)服务上寻(xún)求(qiú)创(chuàng)新突破

　　眼下(xià)，个(gè)人养老金业务(wù)已然成为券商财(cái)富管(guǎn)理转型的核心方向(xiàng)之一。通过不断完善客户服务体系，满(mǎn)足(zú)客户(hù)多层次金融需求(qiú)，促进财(cái)富管理业务高质量(liàng)发展，券(quàn)商在业务内(nèi)涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名(míng)券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会(huì)根(gēn)据(jù)国家政策选(xuǎn)择社保关系在先行(xíng)城市（地区）、能享(xiǎng)受税优(yōu)且对税优敏感、对(duì)理财(cái)有初步认(rèn)知的客户进行第(dì)一阶(jiē)段的重(zhòng)点服务，对(duì)其他客户会随着试点扩大和(hé)客户画(huà)像的覆(fù)盖进(jìn)行(xíng)后(hòu)续服务(wù)。

　　东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁表示(shì)，证券公司可(kě)重点关(guān)注企事业单(dān)位员工，特(tè)别是(shì)大中型(xíng)城市具(jù)有一定经(jīng)营规模的企业员工(gōng)，他(tā)们能够享受个(gè)税抵扣的(de)优(yōu)势，具备一定投资意识(shí)和财务(wù)认(rèn)知；这类人(rén)群(qún)对未来退休有一(yī)定(dìng)的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于(yú)个人养老金(jīn)是一个增量市场，对(duì)证券公司(sī)而言，针对潜在客群(qún)可以全(quán)市(shì)场覆盖(gài)。证券(quàn)公司可以通过投(tóu)研优(yōu)势(shì)和专业投顾队伍，创造更(gèng)多养老投资场景，跟(gēn)踪了解(jiě)客户(hù)的风险偏好，结(jié)合稳健、平衡(héng)、积极(jí)等(děng)不同(tóng)风险类型的养老基金(jīn)，帮助客户建立(lì)个人养(yǎng)老金投(tóu)资(zī)计划。此外，证券公司可(kě)以通过(guò)加(jiā)强顾问服务(wù)，帮助(zhù)客户有效应(yīng)对投资组合(hé)净(jìng)值的波动，引导(dǎo)客户持续参(cān)与养老金投资(zī)，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河(hé)证券相关(guān)业(yè)务负责人表示，会针对不同风险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不同资(zī)金体量制(zhì)定个性化养老策略。比(bǐ)如对(duì)每年享税(shuì)优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供(gōng)符合监管部门要求的金融(róng)机构和(hé)金融产品清单、通俗易懂的“养(yǎng)老看(kàn)隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等信息(xī)和(hé)交易(yì)服务；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富(fù)的“安养计划(huà)plus”养老金(jīn)融服务，包(bāo)括养老计算(suàn)器、个(gè)性化的补(bǔ)充养老解决方案、定期的(de)养老方案跟(gēn)踪报告以及养老(lǎo)直播服(fú)务，做好“老百姓(xìng)身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服(fú)务创新方面(miàn)，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要有长远眼光(guāng)，打造增量(liàng)市场，承担(dān)起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大(dà)资(zī)源(yuán)投(tóu)入(rù)，通过教育和陪伴，提高客户(hù)对(duì)个人养老金的认(rèn)知。走(zǒu)进企事业(yè)单位，通过上(shàng)门服(fú)务的(de)方式触达企业和客户，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨(tǎo)会和投资教育(yù)活动，帮助客户了解个人(rén)养老金(jīn)的重(zhòng)要性(xìng)、投资(zī)策略和(hé)长期规划，激发客户对个人养老金产品的兴趣(qù)和参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优(yōu)化方面，建立内(nèi)容丰富的一站(zhàn)式个(gè)人养老金(jīn)专区，既包括(kuò)产品(pǐn)购(gòu)买、定投(tóu)、持仓查询等(děng)基础(chǔ)功(gōng)能，提供(gōng)丰富的养老资讯和实用养老工具（如节(jié)税(shuì)计算器），加强与客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方(fāng)面(miàn)，引入智(zhì)能科技和人工智能技(jì)术，通过数据分析和算法模型，根据客户(hù)的风险承受能力、资产(chǎn)状况和目标(biāo)退休(xiū)年限(xiàn)，定制化推荐养(yǎng)老金产(chǎn)品组合，并提供实(shí)时投资组合跟(gēn)踪(zōng)和风险管理工具，帮助客(kè)户更好地实现养(yǎng)老投资保值增值。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老金(jīn)相关业务负责(zé)人(rén)则表示，可以通过“人+科技(jì)”，在大数据智能客户分析系(xì)统的基础上，可以针对不同(tóng)养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千(qiān)面(miàn)”的个性化服务(wù)，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面(miàn)的“0”，二者有机结合，为不同生命周期和年(nián)龄阶(jiē)段的(de)客户提供专业的、一对一的(de)养老配置(zhì)服务。

　　运行半年七成收益告(gào)负(fù)

　　客户体验(yàn)成产品(pǐn)胜负手

　　个(gè)人养老金制度实(shí)施已有半年，产(chǎn)品收益和回(huí)撤率大不大(dà)？产品能不能满足真正(zhèng)的养老诉求？这些问题(tí)都是投资(zī)者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目(mù)前(qián)养(yǎng)老目(mù)标基(jī)金(jīn)的整(zhěng)体收(shōu)益水平并不(bù)乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公募养老(lǎo)基金产品(pǐn)，近七(qī)成收(shōu)益(yì)告负(fù)。其中，业绩(jì)垫底的(de)一(yī)只个人养老目标(biāo)基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳(wěn)健(jiàn)养老一年Y、中欧预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其(qí)后的(de)是兴全安泰稳健养(yǎng)老一(yī)年持有Y，自成立以来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养老目标基金收益(yì)在1％以(yǐ)上。

　　多位券(quàn)商业(yè)内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增(zēng)值同时又让客户体验良好是(shì)个人养老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的(de)产品应力(lì)争为客户保值增值，否(fǒu)则将违背客户通过(guò)投资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银(yín)河证券(quàn)相关(guān)业务负责人(rén)介(jiè)绍，目前个人养老金可投资的(de)4类产品风(fēng)险收益特点明显，有(yǒu)的(de)类别更侧重本金安全(quán)、有的(de)类别更侧重资产增值；但同时，每个(gè)类别很(hěn)难(nán)做到在保证其特点达(dá)到的同时又规避掉(diào)该类产(chǎn)品的(de)风险或缺(quē)陷。“从不同客群情况(kuàng)来看，低波低回撤对于离退(tuì)休时(shí)点较近的投(tóu)资者比(bǐ)较合适，性价比高(gāo)的(de)中波动中回撤、高波动高回撤特征产品对(duì)于还有20-30年才退休的投资(zī)者也是(shì)可以选(xuǎn)择(zé)的，拉长(zhǎng)周(zhōu)期看也能满足客(kè)户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述两个目的(de)，前提是有一套完整、自洽、适(shì)用、有(yǒu)效(xiào)且动态适(shì)配的产品评(píng)价体系，通过该(gāi)体(tǐ)系(xì)的评价，能(néng)较为清晰地区分出产品的“性价比”（如(rú)风险收益(yì)比(bǐ)等）、能公平、公正地(dì)对同类(lèi)或(huò)者(zhě)同策略(lüè)产(chǎn)品进行综(zōng)合评判(pàn)。如此，才能(néng)真正将好(hǎo)的产品(pǐn)、合(hé)适的产品推荐给合适的(de)客户群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目(mù)标风险型和目标日期型两(liǎng)大类，投资者(zhě)可以根(gēn)据(jù)自身投(tóu)资目(mù)标和风(fēng)险承受能(néng)力(lì)选择具(jù)体的产品。比如低(dī)风险偏好的客户可选(xuǎn)择目标日期型中(zhōng)的稳健(jiàn)类产品(pǐn)，通(tōng)过(guò)严(yán)格(gé)控制(zhì)股票资产仓位(wèi)降低产品波动，带给客户(hù)相(xiāng)对稳(wěn)健的(de)收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养老金替代率尚有不(bù)足(zú)，根据国际经验，如(rú)果(guǒ)退休(xiū)后的养老(lǎo)金替代率(lǜ)大于70％，即可维(wéi)持退休(xiū)前的生活水(shuǐ)平，养老金投资的增值功能也(yě)是一个重要考量。由于(yú)个(gè)人养老金取(qǔ)用需要达到年龄等条件(jiàn)，投资(zī)资金(jīn)具有长期性，可以达到几十年，能够承受一(yī)定的短(duǎn)期波动(dòng)，对(duì)于追(zhuī)求(qiú)长(zhǎng)期投资收益的客(kè)户，可以配置(zhì)一定高比例资金在权益型资(zī)产上，实(shí)现养老(lǎo)投资的保(bǎo)值增值目标。

　　中信建投个人(rén)养老金相关(guān)业务负责人(rén)也认(rèn)为，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)具有(yǒu)一定的普惠金(jīn)融属(shǔ)性，需要(yào)关注(zhù)老百姓长期保值增值的养老需(xū)求。站在资(zī)产角度，想要实现(xiàn)长期资(zī)金的稳健(jiàn)投资回报，资(zī)产配置不可或缺。通(tōng)过投资不同(tóng)品种、不同收益特征(zhēng)、低相关(guān)性的金融资(zī)产，有助(zhù)于实现风(fēng)险分散、降低总体波(bō)动，从(cóng)而(ér)更好地满足投资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人(rén)养老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在个人养老(lǎo)金业务积(jī)极发(fā)展的(de)同(tóng)时(shí)，与渠道网点和客户众多的银行等机(jī)构相(xiāng)比，券商如(rú)何突破(pò)自身瓶颈，实(shí)现差异化的发展，可以说是“道(dào)阻(zǔ)且长”。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人表示，银行(xíng)、券(quàn)商、基金独立销售机构都可参与到(dào)为(wèi)客户提供个人养老基金服(fú)务，几类机构(gòu)优势(shì)互(hù)补，严(yán)格意(yì)义上说是(shì)竞合而非(fēi)竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以根(gēn)据自己(jǐ)的资(zī)源禀赋，充分发(fā)挥自(zì)身优势，服(fú)务好有养(yǎng)老投资需求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来还有(yǒu)以下三(sān)方面诉(sù)求：一是增强基(jī)础设施建设，能在服务时效性上与(yǔ)银行(xíng)拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单(dān)服务；二是增加产品(pǐn)销售范围，在养老品类上更加丰(fēng)富，除(chú)特殊(shū)产品(pǐn)外，增加可为客户提供(gōng)的(de)养老产品（如(rú)养老(lǎo)理财）；三(sān)是(shì)明确养老规划(huà)业(yè)务合规性，为不(bù)同的客户提供基于(yú)客户需(xū)求(qiú)和(hé)画(huà)像的养(yǎng)老(lǎo)规划方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信(xìn)建投个人养老金相(xiāng)关(guān)业务负责人提出(chū)，当(dāng)前(qián)的政策要(yào)求下，客户如果想在券商端(duān)参与个人养老金(jīn)投资，需(xū)要分(fēn)别在银行(xíng)端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程的(de)投资者来讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代(dài)销个(gè)人养老金(jīn)产品的管理要求，券商暂(zàn)时无(wú)法上线(xiàn)储蓄类、理(lǐ)财类(lèi)、保险类产品(pǐn)，可供投资者(zhě)选择的产品种(zhǒng)类较为单一，难以进一步为投资者(zhě)提供更丰富的个人养(yǎng)老金配(pèi)置方(fāng)案。未来期待能够从政策(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不cè)端(duān)进(jìn)一(yī)步简化投资(zī)者的办(bàn)理流(liú)程(chéng)，提升客(kè)户体验；给(gěi)予券商在(zài)多(duō)样(yàng)化个人养老金(jīn)品(pǐn)种的引入和研(yán)发上(shàng)的政(zhèng)策支持，丰富客户(hù)多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户(hù)热(rè)投资(zī)冷

　　券商(shāng)发力(lì)个人养老(lǎo)第(dì)二(èr)曲线

　　中国基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税退税的开(kāi)始，不少(shǎo)人发现自己的(de)退税(shuì)比(bǐ)去年多了不少，仔细询问之下(xià)才(cái)发现，是(shì)因为去(qù)年底开通(tōng)了个(gè)人养老金业务，并(bìng)入了(le)金(jīn)。这一消息大大刺激(jī)了不少本来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社(shè)部披露(lù)的数据，截至今年3月底，个人养老金参(cān)加(jiā)人数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万人(rén)相(xiāng)比，短(duǎn)短的一个月的时间里，增加了(le)500万(wàn)户(hù)，开户速(sù)度明显提(tí)升(shēng)。

　　虽然开户数(shù)快速攀升，但是个人(rén)养老(lǎo)金累计(jì)缴(jiǎo)费约(yuē)200亿(yì)元，人均缴(jiǎo)费低于1000元(yuán)。此(cǐ)外，据中(zhōng)国保险资管业(yè)协会执行(xíng)副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户(hù)的三千多(duō)万人中，仅(jǐn)900多万人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的结(jié)果来看，个人养(yǎng)老金(jīn)产品的收(shōu)益率远低于预(yù)期(qī)，是大多人(rén)不愿意入(rù)金的主(zhǔ)要原因。而选择开户(hù)的(de)原因(yīn)主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融机构出台了(le)不少吸引客户开(kāi)户的(de)优惠政策(cè)）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷”的问题？银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既需要了解客(kè)户的经(jīng)济状况、风险偏好和养(yǎng)老规(guī)划，也需要业务人员(yuán)及其所在机构有比较专业且综(zōng)合(hé)的服务能力。

　　也(yě)有(yǒu)部分投资者认为，个人养(yǎng)老金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭(tíng)养老的全面需求(qiú)，还需要结合(hé)其(qí)他(tā)商业产品(pǐn)等综合考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防到退休前的应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善(shàn)“开户(hù)热投资冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养老(lǎo)金产品正在(zài)逐渐丰富，但是“开户热投资冷(lěng)”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资管业(yè)协(xié)会执行副会(huì)长兼秘(mì)书长曹德云在近期举办(bàn)的2023清华五(wǔ)道口全球金融论坛(tán)上表示，目前个人养老金试点效果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基(jī)本养老保(bǎo)险参保人数比例低、已缴费人(rén)数(shù)占建(jiàn)立账(zhàng)户人数(shù)比例低；产品供应不均衡(héng)、选购渠(qú)道不畅、民众参保(bǎo)意愿不(bù)强。

　　针对产品供应不均衡的问(wèn)题，国家金融监督(dū)管理总局出手，率先增加养老(lǎo)保险(xiǎn)产品的供给。近(jìn)日，国家(jiā)金融(róng)监督管理总局已向业内就关于促进专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险发展有关(guān)事(shì)项征求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点业务转为常(cháng)态化业务。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随着专属商业养老保险(xiǎn)转为(wèi)常态化业务，参(cān)与(yǔ)该项业务的险(xiǎn)企数量将增(zēng)加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)是对接个人养老金制度的主要(yào)保(bǎo)险(xiǎn)产品，这意味着个人养老金保险(xiǎn)产品名单(dān)也将扩(kuò)容。

　　据了解(jiě)，专属(shǔ)商业养老保险采取“保(bǎo)证+浮动”的(de)收益模式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保险公司披露的专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险产品2022年结算利率，稳(wěn)健账户结算利(lì)率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养(yǎng)老保险(xiǎn)的收益(yì)率。

　　在增(zēng)加产品供给的同时，多家金融机构呼吁从产(chǎn)品设(shè)计端(duān)解(jiě)决(jué)“开户热投资冷(lěng)”的问题(tí)。

　　在银(yín)河证券相关业务(wù)负(fù)责人(rén)看来，“老龄(líng)风险”与其他投资风(fēng)险相比(bǐ)，有其更加突(tū)出的特点，包括为退休人(rén)群提供(gōng)稳(wěn)定安全(quán)有保(bǎo)障且(qiě)抗通胀的收(shōu)入补(bǔ)充来(lái)源、对冲(chōng)长寿风险、为高(gāo)龄(líng)人群储备失能养护(hù)和医(yī)疗应(yīng)急资产、为退休人群规划(huà)遗产、将养老(lǎo)投资(zī)与养老(lǎo)保障/养老生(shēng)活(huó)无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产(chǎn)品的(de)设计初心，必须切实从(cóng)客户需(xū)求出发(fā)；养老金(jīn)融产品的设计理念(niàn)，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移(yí)上述“老龄(líng)风(fēng)险(xiǎn)”主旨；养老金融产(chǎn)品的设计成(chéng)果，应该更多的让利于民、普惠(huì)百姓，运用好专业(yè)的金融工(gōng)具、做艰难但(dàn)长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用资本(běn)市场具有良好增(zēng)值(zhí)能力(lì)资产的养老产品取决于(yú)发行人（或(huò)管理人）的产品设计能力和资产管(guǎn)理能力。“证券公司作为财富管理(lǐ)服务提(tí)供商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根据客户需求(qiú)设计出在养老功能方面更有竞争力的产品”，上述负责(zé)人表(biǎo)示(shì)。

　　中信建投也希望能参与到具体的(de)产品设计(jì)之中。其(qí)个人养老业务负责人建议，参考部(bù)分发达国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或在未(wèi)来可以考(kǎo)虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投(tóu)资者的可(kě)选标的，更好地(dì)分散(sàn)投资风险。

　　励(lì)正集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也(yě)就是说(shuō)，参与(yǔ)者可以直(zhí)接在开户的时候(hòu)做投资选择。这样在(zài)开户的时(shí)候就(jiù)可(kě)以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养老(lǎo)金可(kě)能面临的流动性(xìng)问题，长城人(rén)寿保险(xiǎn)股(gǔ)份(fèn)有限公司总(zǒng)经理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可以通(tōng)过“保单质(zhì)押贷款”等多种金融工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个人(rén)补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老金融(róng)方案(àn)

　　此外，针对1.2万难(nán)以(yǐ)满足个人或(huò)家(jiā)庭养老(lǎo)的全面需求，多家券(quàn)商(shāng)还发力个人养老金账(zhàng)户以外的个人补(bǔ)充(chōng)养老金融方(fāng)案(àn)，例如银(yín)河(hé)证券的“安养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券(quàn)产品中心副(fù)总经理(lǐ)鹿(lù)宁告(gào)诉记者，目前，银(yín)河证券已(yǐ)根据在职群体(tǐ)养老规(guī)划的(de)长期性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计(jì)出多层次(cì)、多(duō)元化、个性化的养老配(pèi)置方案，积极履行养老保障社会责任，力(lì)争(zhēng)为居民提供(gōng)持续卓越(yuè)的养老规划(huà)与满(mǎn)足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则基于个人养老场景，引入更丰富的(de)养(yǎng)老型年金、增额终身寿等(děng)不(bù)同品类产品，覆盖(gài)养老收益性资(zī)产和保障性资(zī)产，满足(zú)客户(hù)多(duō)样化、多层级的养老(lǎo)资(zī)产配置(zhì)需(xū)求。

　　针(zhēn)对(duì)三大(dà)支柱养(yǎng)老(lǎo)金业务中的(de)企业年(nián)金业务，银(yín)河证券还上线了自(zì)研的(de)年金(jīn)综合评价系统。该系统可以通(tōng)过客户提供的(de)“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比例等数据，结(jié)合公募基金、股(gǔ)市(shì)债(zhài)市数据，展示客户委托年金组合的(de)评价结果。此外，也可以利(lì)用年金机制间(jiān)接服(fú)务(wù)背后的(de)企(qǐ)业员工和机构事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证券(quàn)基金研究中心(xīn)已为部(bù)分省市(shì)提供职(zhí)业年金的组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划(huà)结合机构条线业务规划为央企与国(guó)企(qǐ)提供企业年金组合评价等综(zōng)合(hé)金融服务。

　　银河证券副总(zǒng)裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部署的年金综合评价系统及(jí)研(yán)究(jiū)咨询服务，具(jù)有养老属性的综合金(jīn)融服务体系均是(shì)公司积极响应(yīng)国家养老发展战(zhàn)略而推出(chū)的(de)新服务，体现(xiàn)了在第二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们(men)高度重(zhòng)视三大支柱养老金(jīn)业务，目前公司(sī)已初步建(jiàn)立(lì)了个人养老金及个人养老金融服务体系，充分利用金(jīn)融产品代理销售牌照和(hé)保险兼业代理(lǐ)牌照，为(wèi)百姓提(tí)供更加有(yǒu)温度、有态(tài)度的个人养老金融(róng)服务(wù)。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚(hòu)

　　中国基(jī)金报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人(rén)养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们(men)介绍之(zhī)前都已有所了(le)解，感(gǎn)觉这项制度的普(pǔ)及度和客户认(rèn)识(shí)程度在(zài)不断提(tí)升。”某大型银行的客户(hù)经(jīng)理(lǐ)林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是(shì)开了账户并没(méi)有存(cún)钱，或存了钱(qián)没(méi)有开始投资，主要因为不(bù)知道如(rú)何选择产品或者有其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或(huò)者是纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在(zài)北京、上(shàng)海(hǎi)、青岛等36个(gè)先行城市（地区）启(qǐ)动(dòng)实施。距离个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)落地(dì)已经过(guò)去(qù)半年，民(mín)众(zhòng)接受(shòu)度和业(yè)务进展情况如何？从(cóng)业人员(yuán)在具(jù)体实操(cāo)过程中又遇到了哪(nǎ)些困难？不同(tóng)年龄段(duàn)的群体会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报记者实地探访(fǎng)上海地(dì)区几(jǐ)家银行网点和券商营业部，了解个人养老金制度近(jìn)半年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠(huì)

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意退休后(hòu)多一份(fèn)保障

　　根据人社部和国家社会保险(xiǎn)公(gōng)共(gòng)服务平台数(shù)据可知(zhī)，个人养老金制度经过(guò)半年时间(jiān)的发展，在产品种类(lèi)、数量(liàng)和参与人数(shù)方面都有所增(zēng)加。

　　某券(quàn)商营业(yè)部财富管理相关岗(gǎng)位(wèi)的(de)黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人(rén)养老金业务热(rè)情高涨，有直接到营业部咨询的，还有很多(duō)是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到(dào)，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养老金业务(wù)的热(rè)情(qíng)和关(guān)注度(dù)比“90后”更高，并(bìng)且除了(le)个人咨(zī)询和开(kāi)户外，还有(yǒu)不(bù)少(shǎo)企业员工、学校教师、退(tuì)伍(wǔ)军人等通(tōng)过企业和单位(wèi)组织来了解、参与个人养老金投资。

　　记者(zhě)了解了(le)身边两位不同(tóng)年龄段、均已购买个人养老金产(chǎn)品的(de)朋(péng)友后发现，两人所关注(zhù)的问题“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地区金融(róng)机构工作的“80后(hòu)”告诉记(jì)者，自从工作以来，她每年(nián)都(dōu)将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养(yǎng)老金制度后，就分一部分在个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户中，这部分强制储蓄(xù)的钱即使存长期也不会影(yǐng)响她未(wèi)来的生活质量，并(bìng)且放进个人养老金账户(hù)是在基本(běn)养老保险之外多(duō)一份积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在意的就(jiù)是买个人(rén)养老金可(kě)以享受税(shuì)收优惠，直(zhí)接(jiē)考(kǎo)虑到退休后的生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也(yě)向(xiàng)记(jì)者坦(tǎn)言，他们在(zài)日常介绍个人(rén)养老金业务(wù)的过程中确实会考虑到不(bù)同年(nián)龄群体的(de)不同需求和想法，进而(ér)更好地“对症(zhèng)下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的年轻人着重介绍“退休后多(duō)一份保障”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进展的同(tóng)时(shí)，还(hái)有不少(shǎo)已经了解个人养老金(jīn)业务的(de)民众仍(réng)在“观望”。从现有数据可知(zhī)，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人(rén)开通了个人养老金账户，但(dàn)完成资金存储的(de)只有900多万(wàn)人。

　　林漪在银(yín)行端个(gè)人养老金业务(wù)的(de)开展中感受(shòu)到，一(yī)些客户开了(le)户但没存储的主要顾虑(lǜ)是锁定(dìng)时间太长，担(dān)心之后如果要(yào)大笔用钱时(shí)会很“棘手”；另外一些客户则是认为(wèi)在(zài)个(gè)人养老金产品并非(fēi)专门设计且(qiě)收益优势(shì)不(bù)明显，目(mù)前(qián)个(gè)人养老金可以购买的养老储蓄(xù)、银行养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目标基金四类产品，即使不通过(guò)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户也可以直接买(mǎi)，且(qiě)收益差(chà)距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人员的(de)角度(dù)谈到了推广(guǎng)个人养老(lǎo)金(jīn)业务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个人养老金只支持(chí)代销(xiāo)公募基金(jīn)，无法代销存款(kuǎn)、银(yín)行理财、商业养老保险(xiǎn)，有些客户风险(xiǎn)承受能力较低(dī)，想寻求更低(dī)风险等(děng)级(jí)的产品，纯(chún)公募(mù)基金难以达到资产(chǎn)配置的需(xū)求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人(rén)向记者直言，对于离(lí)退休还较遥远的群体来说(shuō)，养老需求当然也需(xū)要考(kǎo)虑，但眼下的生活(huó)和经济状况才是(shì)更(gèng)重要的(de)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不