曾号(hào)称“广州第一民企”，也是最低(dī)调的(de)“世界500强”之一(yī)的(de)雪松控股(gǔ)，早已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经(jīng)最(zuì)引以为(wèi)傲，也是为雪(xuě)松系创始人(rén)张劲戴(dài)上“世界(jiè)500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好(hǎo)老(lǎo)板”等多个(gè)光环的“供应链金(jīn)融”业务，如(rú)今正式被定性为“非法(fǎ)吸收公(gōng)众(zhòng)存款”立案查处，其(qí)本(běn)人也被正式采取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公(gōng)司无法与(yǔ)实际控(kòng)制(zhì)人张(zhāng)劲取得(dé)联系(xì)，无(wú)法确定(dìng)其失(shī)联的具体原(yuán)因。

　　而(ér)就在(zài)5月(yuè)7日，广(guǎng)州市(shì)公安局(jú)黄浦(pǔ)分局发布公告(gào)称，因涉(shè)嫌非(fēi)法吸收公众(zhòng)存款，广(guǎng)东圆(yuán)方投资有限公司(sī)（以下简称“圆方投资(zī)”）等已被立案查处(chù)。公安机(jī)关已对主(zhǔ)要犯罪嫌(xián)疑(yí)人张某(mǒu)等(děng)人采取刑事强(qiáng)制措(cuò)施。

　　公安机关(guān)已依法提(tí)取相关涉案数据，并(bìng)已委托专业机构进行独立鉴(jiàn)定和司法审(shěn)计，已对涉(shè)案(àn)相关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结。目前案件正在进一(yī)步侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查显示，圆方投资(zī)的背后正是雪松控股(gǔ)。种种迹象表(biǎo)明，“张某(mǒu)”也(yě)就是雪松控股的实际控制人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之(zhī)前承诺的(de)理财兑付方案抱有一线希望的投资人(rén)，瞬(shùn)间破防(fáng)。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发(fā)雪上加霜，股价接连跌(diē)停三天(tiān)，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开资料显示，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)的(de)前身为1997年(nián)成立的君华集团，是一(yī)家主(zhǔ)营房地(dì)产的企业，总部(bù)位于(yú)广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超过(guò)30亿元(yuán)，被广东省(shěng)委(wěi)省(shěng)政(zhèng)府评为(wèi)广东省百强企业。张劲的野心也随之展露，逐步(bù)开(kāi)始涉猎包括大(dà)宗商品、供应链、化工产业、文旅等(děng)众多领(lǐng)域(yù)，收购(gòu)了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）等上市公司大笔股(gǔ)权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了公司(sī)的产业版图，雪松(sōng)控股应(yīng)运而(ér)生，资产规模(mó)迅(xùn)速(sù)飙(biāo)升(shēng)。在张劲的(de)构想中，雪松控股实现“三个(gè)万(wàn)亿(yì)”目(mù)标也只是手到擒来，即“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松(sōng)系(xì)的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松控股(gǔ)致力于成(chéng)为全球领先的大宗商品综合性产业集团，在全球范围内(nèi)积极拓展大宗(zōng)商品产业(yè)链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核(hé)心领域(yù)，加(jiā)快推动(dòng)新材料、新技术创新突破，同时(shí)围绕主业布局开展产业投(tóu)资及城(chéng)市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股凭借独一无二的供(gōng)应(yīng)链业务迅速提(tí)升资产规模，营(yíng)收已(yǐ)经翻了好几倍(bèi)，超过(guò)2800亿(yì)元，成功跻(jī)身“世(shì)界500强(qiáng)”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被评(píng)为(wèi)中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供应链业务规模(mó)遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金(jīn)融”的旗(qí)子，以所谓的“应收账(zhàng)款”为底(dǐ)层资产，假借(jiè)各类金交(jiāo)所(suǒ)、产(chǎn)交所(suǒ)、伪金交所(suǒ)通道，超过(guò)350只违规(guī)“理财产品”面向(xiàng)自然(rán)人(rén)发售。

　　根据(jù)雪松高管(guǎn)和投(tóu)资者沟通时公布数(shù)据，雪松方面对外发行的理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年4月开(kāi)始出现理财(cái)产品发生大(dà)面积(jī)逾期。违约之后(hòu)，雪松控股方(fāng)面曾陆续发布多次口头(tóu)或书面兑付方案，均(jūn)未(wèi)能(néng)实现。

　　东窗(chuāng)事发前(qián)夕(xī)，雪松(sōng)控(kòng)股在2021年12月出(chū)具(jù)的兑(duì)付计划显(xiǎn)示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最(zuì)晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到(dào)期的产品本金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期(qī)的产品其余未兑(duì)付本金(jīn)自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑(duì)付(fù)比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将(jiāng)出台实(shí)物(wù)资产兑付补充方案(àn)，供(gōng)投资者(zhě)选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都(dōu)无法(fǎ)如约完成(chéng)，终于(yú)点燃了(le)投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发了(le)一封(fēng)落款为董事(shì)长、实控人张(zhāng)劲(jìn)的(de)致(zhì)歉信，称受各种(zhǒng)因素(sù)影(yǐng)响，资产处(chù)置(zhì)及回(huí)款计划未能按照预(yù)期方(fāng)案落实，公司外部协(xié)调资(zī)金(jīn)的努力，也未能取得实(shí)质性(xìng)效果，致使原本定应于(yú)当月底完(wán)成的兑付无法完成(chéng)。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由(yóu)于理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品无法兑(duì)付而暴雷，这(zhè)与近年(nián)来恒大(dà)等(děng)房地产企业暴(bào)雷路径如出(chū)一辙。

　　但(dàn)不同(tóng)的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接(jiē)受。

　　投资人调查发(fā)现，这总规模200亿元、350余(yú)只理财(cái)产(chǎn)品背后，构(gòu)筑的是一(yī)个(gè)庞大(dà)的融资网络，涉及企业(yè)数量(liàng)高达63家，除了或明或(huò)暗的雪松系公司，还有大量的(de)假央企、伪(wěi)国(guó)企。而作(zuò)为底层资(zī)产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交(jiāo)所也向雪(xuě)松系两家上市(shì)公司雪(xuě)松(sōng)发展和齐翔(xiáng)腾达(dá)下发关注函，要求其核(hé)实媒(méi)体(tǐ)曝出的数十家(jiā)空壳公司是否为公司的供应商或客户(hù)，并说明公司是否参与雪松信托产品底层资(zī)产(chǎn)的(de)应收(shōu)账(zhàng)款相关的供应链(liàn)业务(wù)。

　　所(suǒ)谓“空转(zhuǎn)”贸易(yì)，即(jí)做假账。换句(jù)话说，支撑这场供(gōng)应链(liàn)金(jīn)融(róng)的(de)底层资产原本(běn)就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务(wù)相(xiāng)当(dāng)大一部分原本就是(shì)一场(chǎng)“融资性贸易”，即通过在体(tǐ)系(xì)内的“闭环(huán)”不断空转交(jiāo)易(yì)量做大规模，继(jì)而获(huò)取更(gèng)多融(róng)资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如出一(yī)辙(zhé)。

　　要知道，就在几年(nián)前的2015年，全(quán)国(guó)范围内出现大(dà)范围(wéi)股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠(kào)自己(jǐ)，公司员(yuán)工(gōng)如果有炒股(gǔ)做(zuò)杠(gāng)杆爆仓(cāng)危机的，尽快向公司反映(yìng)，公司提(tí)供(gōng)现(xiàn)金支(zhī)持。炒古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好股(gǔ)严重影(yǐng)响到个人生活(huó)的，也可(kě)以和公司提出支(zhī)援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间(jiān)让打工人(rén)泪(lèi)目(mù)，把这(zhè)家名(míng)声(shēng)不显的企业名(míng)闻(wén)全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心目中的(de)“好老板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自(zì)身难(nán)保，甚至(zhì)还是利(lì)用虚构(gòu)的(de)资产来套取员工(gōng)钱财(cái)。

　　以至(zhì)于(yú)2021年兑(duì)付危机爆(bào)发(fā)之时，雪松及张劲本人(rén)所做出的承诺三番(fān)五次食言，依然有(yǒu)人(rén)表示愿意与其共度难(nán)关，直到日前公安机(jī)关(guān)立案公告传来(lái)。

　　多(duō)人(rén)落网，资不抵债(zhài)

　　需(xū)要(yào)指出的(de)是(shì)，警方通告中所披露的圆方投资只是雪松(sōng)系金融业务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观察者网(wǎng)透露，由于涉案关联公司过多，不便逐(zhú)一列出(chū)，所以用“圆方(fāng)投资(zī)等公司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至(zhì)今一年多，经(jīng)侦部门对(duì)雪松涉嫌非法集资的调查早已在持续进(jìn)行，对于张劲及(jí)其(qí)他多为雪松系高管的控(kòng)制也早(zǎo)已开(kāi)始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此次对(duì)张劲采(cǎi)取刑事强制措施，意味着基本案(àn)情已调查(chá)清楚，对于整(zhěng)个雪松系公司(sī)涉嫌非法吸收公(gōng)众存款案(àn)进入“收(shōu)网”状态。

　　从此前公(gōng)开消息来看(kàn)，雪松控(kòng)股“失联”高管(guǎn)也远不止(zhǐ)张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达公告称，公司工作人员多次(cì)通(tōng)过电话、微(wēi)信等方(fāng)式与公司董事陈晖(huī)联系，均无(wú)法与其(qí)本人取得联系，也无法确定其失联的(de)具体原(yuán)因。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松(sōng)控股二号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的头号人物(wù)谢(xiè)少彬等(děng)人，也在半(bàn)年前就已经被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松(sōng)系的崩塌速度也与日俱(jù)增(zēng)。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连年(nián)亏损(sǔn)已经再次发布退市(shì)风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示。

　　另一家(jiā)A股主要上市(shì)公司齐翔腾达(dá)，也在5月(yuè)4日(rì)公告称，山东能源(yuán)集团新材料(liào)公司(sī)要(yào)约收(shōu)购实施完毕，本次要约收购系山(shān)能新(xīn)材料作(zuò)为(wèi)重整投资人(rén)通(tōng)过重整程序取(qǔ)得齐(qí)翔集(jí)团 80％ 股权(quán)，进(jìn)而(ér)间接控(kòng)制齐(qí)翔集团(tuán)所持有的(de)上市(shì)公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山东国(guó)资。

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