在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(t女女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子àn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在(zài)一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材(cái)料(liào)方面，正极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其(qí)总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行(xíng)业的(de)空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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