5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月(yuè)即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交(jiāo)易(yì)终止，而此前约(yuē)定的(de)交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路(lù)，还曾(céng)现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在(zài)全球(qiú)生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权(quán)挂牌公告期于(yú)2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交易股权出售(shòu)征集到(dào)一名(míng)意向受让(ràng)方，符合上述(shù)要求的(de)沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照相关(guān)交易规则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得(dé)国资管理(lǐ)有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项未能在约定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协商一致，同(tóng)意终止(zhǐ)交易。

　　这磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的笔交易前后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失(shī)败(bài)告(gào)终。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经(jīng)是(shì)其(qí)历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前(qián)身是山西省汽车工业集(jí)团(tuán)。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经(jīng)营不善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中(zhōng)国长安汽车(chē)集团有(yǒu)限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长安重汽(qì)，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对(duì)太(tài)原重(zhòng)汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车(chē)进入重卡领域的意图是(shì)实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发动机的(de)大型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后(hòu)主营(yíng)业(yè)务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的(de)单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽(qì)车(chē)不再披露(lù)有关江铃(líng)重卡的(de)销量数据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关(guān)业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不(bù)抵(dǐ)债的(de)状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停(tíng)止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目的(de)是降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利(lì)于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实(shí)现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利(lì)状(zhuàng)况尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年和2022年(nián)这两年(nián)间，江铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润。而(ér)扣除(chú)非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金(jīn)流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了(le)2022年这(zhè)一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃(líng)汽车(磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费(fèi)用。“未来(lái)公司(sī)仍(réng)将继(jì)续积极(jí)推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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