衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国(guó)每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四(sì)季度放缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资(zī)连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监视和救(jiù)援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视(shì)频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具(jù)有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续(xù)，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动(dòng)的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管理下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事(shì)业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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