美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售，可能(néng)出售(shòu)所有业务或(huò)部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于(yú)该行磋商出售(shòu)资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银(yín)行危机火上浇油(yóu)的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国商会(huì)副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和第一共和银行有非常独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本(běn)密集(jí)型的科技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银(yín)行则(zé)有大量(liàng)的数(shù)字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波(bō)动已引(yǐn)起官(guān)员(yuán)及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常(cháng)或(huò)中度担心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机(jī)得到解(jiě)决(jué)后，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这(zhè)表明对(duì)存款安(ān)全的高度担(dān)忧可能并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称，另一处位(wèi)于(yú)俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过火面积(jī)为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，欧(ōu)洲(zhōu)央行召(zhào)开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均(jūn)上(shàng)调25个基(jī)点。主要再(zài)融(róng)资利率、边(biān)际借贷利率(lǜ)和存款机(jī)制利率从本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘(pán)原油(yóu)“五(wǔ)一(yī)”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市(shì)场自(zì)身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原(y来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗uán)油的(de)走(zǒu)势更多(duō)体(tǐ)现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基点，市场对连续加息(xī)对(duì)经济造(zào)成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商品代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析师高健告诉(sù)期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担(dān)心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对此发(fā)布的一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险资产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情(qíng)绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧(cè)重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低于预期，显示在(zài)利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面(miàn)临的(de)风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次美(měi)联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政策路径(jìng)，如(rú)果6月(yuè)初(chū)之前(qián)高(gāo)利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前(qián)市场(chǎng)的关注点在(zài)于美联(lián)储是否会在接(jiē)下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息(xī)开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的(de)走势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较高(gāo)的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快速(sù)下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面状态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面的走(zǒu)势(shì)，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不(bù)具备持(chí)续(xù)大幅(fú)下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连(lián)续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整(zhěng)体上(shàng)市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上行仍(réng)需其(qí)他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前(qián)低的支撑力度。未来能否驱(qū)动(dòng)原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原油暂时看(kàn)不到实(shí)质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来(lái)，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续大(dà)幅加(jiā)息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时间观(guān)察，情(qíng)绪的底部(bù)可能(néng)已(yǐ)经出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未(wèi)结(jié)束，需(xū)求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出(chū)现(xiàn)，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青(qīng)大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期(qī)货(huò)假(jiǎ)期(qī)后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下(xià)行(xíng)，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌(diē)带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发(fā)力(lì)，叠加终(zhōng)端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回(huí)升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥(lì)青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持(chí)续(xù)，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预(yù)期，后续关(guān)注国(guó)内炼(liàn)厂(chǎng)排(pái)产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目(mù)前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐(jiàn)启动(dòng)，预计需(xū)求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于(yú)成本端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的(de)压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下(xià)游终(zhōng)端具备(bèi)施工(gōng)条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议(yì)逢低(dī)做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期(qī)间宏观(guān)事件的扰动加大了(le)成(chéng)本(běn)端的(de)跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化(huà)组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下(xià)旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差(chà)下装(zhuāng)置开(kāi)工较为(wèi)积(jī)极，实(shí)际检(jiǎn)修(xiū)力度有待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于(yú)宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及预期，当前(qián)美(měi)湾(wān)芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在(zài)成本(běn)拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态(tài)势(shì)。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目前两者(zhě)价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗