金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年(nián)霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的(de)种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周(zhōu)期(qī)，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周期到来。

霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊mg src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/108010d8bcd10b12640bf6ebd7138347.png" alt="万物皆周期！六(liù)年一次(cì)的白糖周期爆发！白糖主(zhǔ)力合约创出六年多(duō)新高，供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨">

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨(zhà)。由(yóu)于广西前(qián)期受不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内食(shí)糖(táng)消费量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部(bù)分通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的(de)世(shì)界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯(sī)坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各(gè)地(dì)的糖价(jià)可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答(dá)案。

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